試論證券商在財富管理業務中瞭解客戶及商品合適性之責任.docVIP

證券暨期貨月刊 第二十三卷 第九期 本期專題  PAGE 10 中華民國九十四年九月十六日出版  PAGE 11 中華民國九十四年九月十六日出版 【專題一】 試論證券商在財富管理業務中 瞭解客戶及商品合適性之責任 大和國際證券公司 律師 陳世英（ ） 一、前言 日前主管機關訂定「證券商辦理財富管理業務應注意事項」（以下簡稱「注意事項」），銀行業亦有相關之規定，我國金融服務業之財富管理業務因此邁入新的里程。從注意事項之內容可知，瞭解客戶與提供合適客戶之商品顯然是主管機關對於金融服務業（本文主要討論關於證券商的部分）在辦理財富管理業務之基本要求。 注意事項中對於證券商辦理財富管理業務之作業程序中有關瞭解客戶（Know Your Customer）評估作業程序之規定，在第八點的說明欄中，特別註明曾參考英國金融監理委員會手冊（FSA Handbook）業務準則（Conduct of Business，簡稱COB）第五章建議與銷售（Chapter 5 Advising and selling）5.2節關於瞭解客戶（Know Your Customer）及5.3節關於合適性（Suitability）之相關規定。為更加了解相關規定之意涵，本文嘗試從COB 5.2節關於瞭解客戶（Know Your Customer）及5.3節關於合適性（Suitability）出發，比較注意事項之相關規定，嘗試從論理過程中，演繹出證券商之相關責任的本質與責任範圍。 筆者才疏學淺，本文所提供者並非定論，只是將筆者粗淺之見解供主管機關之長官及業界之先進參酌，望請不吝指導。 二、英國COB5.2對於瞭解客戶（Know Your Customer，KYC）之規定 （一）瞭解客戶是為了提供合適的投資建議 基本上，KYC開宗明義之原則是：券商必須採取合理的注意（reasonable care）以確認其建議之合適性。為了遵循此項原則，券商必須取得關於其客戶之足夠資訊俾能符合其給予客戶合適建議之責任 原文是COB 5.2.4G Principle 9 (Customers: relationships of trust) requires a firm to take reasonable care to ensure the suitability of its advice and discretionary decisions. To comply with this, a firm should obtain sufficient information about its private customer to enable it to meet its responsibility to give suitable advice. 。 （二）證券商所持有之客戶資料必須與所提供之服務相關連 再者，證券商必須採取合理之步驟（reasonable steps）以確認其持有足夠的客戶個人及財務資料，藉以同意提供客戶相關服務 原文是5.2.5R…..it must take reasonable steps to ensure that it is in possession of sufficient personal and financial information about that customer relevant to the services that the firm has agreed to provide. 。 （三）如果客戶拒絕提供資料，證券商原則上不應提供服務 正因為客戶提供之資料對於證券商能否提供合適的服務有決定性之影響，因此，如果客戶拒絕提供相關之個人及財務資料，原則上，證券商不應提供相關服務，除非證券商以合適之方法告知客戶缺乏相關資訊可能會影響證券商可提供投資建議之品質。證券商應考量遞送書面確認前開建議 原文是5.2.7G If a private customer declines to provide relevant personal financial information, a firm should not proceed to provide the services described in COB 5.2.5 R without promptly advising that customer that the lack of such information may affect adversely the quality of the services which it can provi