如何读年报.docVIP

综合技巧]年报亮相需要先走出六大误区 WWW.CNLIST.COM ? ?时间： 2011/02/10 09:28:03 ? 股票信息网 ????2010年的上市公司年报频发。但笔者发现，投资者阅读年报的过程中，仍存在一定的误区，从而使年报不能为投资者提供更好的投资服务。 　　主要表现在： 　　第一，只泛读不精读年报的误区。投资者面对年报中一大堆文字材料和繁杂的数字,一时无从下手，阅读的兴趣可能一下子降至冰点。这种现象是应当纠正的，阅读年报应从培养爱好做起。 　　第二，只阅读不注意保管年报的误区。投资者对于年报，往往是没有养成良好的整理习惯，对关乎股东权益的主要会计指标进行抄录外，其它资料一概弃之，殊不知，产生这些数据背后的经营过程，对了解公司的真实经营业绩，也是非常重要的。 　　第三，只看业绩不看风险的误区。业绩大幅度增长、吸引眼球的上市公司，可能会吸引投资者为过去的业绩而盲目追涨，从而产生高位套牢的局面。相反，那些业绩微增，或持续性增长的上市公司股票，其年报却不被重视，从而使投资者失去应有的挖掘其投资亮点的机会。 　　第四，只看历史不看未来的误区。投资者都知道，买股票就是买预期，可在实际的年报阅读中，投资者还是抱着上市公司的以往业绩而自豪，却不去关心和预测上市公司未来发展前景。应该说，上市公司因所处的行业不同，都会受周期景气度的影响。因此，对上市公司的未来业绩保持谨慎乐观的态度，很有必要。 　　第五，只看结果不看过程的误区。上市公司千股千面，经营状况不一，年报编制也呈现出一定个性。因此，对投资者来说，阅读年报虽然没有研究员得心应手，也应当对重要会计数据的产生过程，特别是影响上市公司最终经营成果的主要事项，请专业人士进行详细解剖和分析，从而提炼出上市公司未来业绩增长的信息来指导自身投资。第六，看主页不看附页的误区。上市公司因编制规则要求，都有主页和附页之分，主页主要是年报的正文，主要会计数据和经营情况的详细分析，而附页主要是审计结论和有关的补充说明。其实，一份完整的年报，其主附页之间是一种相互印证的联动关系。正文质量是否真实、准确、完整，附页将作出说明。某些重大事项的披露是否存在不完整，还是披露不清，附页将给予解释。 [年报解读]如何高效看年报 WWW.CNLIST.COM ? ?时间： 2011/03/24 11:07:03 ? 股票信息网 ????通常而言，年报是公司对其报告期内的生产经营概况、财务状况等信息的正式的、详细的报告。投资者阅读年报后可以对上市公司的基本概况、生产经营情况有较完整的轮廓和大致的了解。不同的上市公司年报披露的内容、形式因具体情况不同各有差异。如金融业作为特殊行业，其所属上市公司深发展(0001)年报披露时要按有别于其他上市公司的专门财务披露要求和形式。但所有上市公司年报披露应包含的基本内容相同，其基本格式也有统一的规定。根据我国现行的年报披露要求，上市公司年报披露由公司简介、会计资料和业务资料、股东情况介绍、股东大会简介、董事会报告、监事会报告、重要事项、财务会计报告等基本标准部分组成。 　　年报披露的内容都是投资者完整了解公司时所必要的、有用的信息。投资者只有对年报披露的所有信息进行认真地阅读分析后，才能尽可能减少遗漏年报所包含的重大线索与信息，发掘出年报信息中隐含的投资机会。目前，沪深两地上市公司已达1000多家，年报披露由于及时性要求集中在一个较短的时间段内公布，大量年报的文山字海令许多想完整阅读年报的投资者无暇应付。多数人对年报的阅读往往是走马观花，一晃而过。这种匆匆而过的年报阅读方式与不读年报没有实质性差别。投资者不可能从对年报的惊鸿一瞥中发现年报中透露的有价值的信息。但要对每家上市公司的年报全面地仔细阅读、分析对多数投资者甚至许多专业人士来说也是不现实的。 　　由于年报披露的信息、内容是针对所有的年报读者，它包括上市公司现有股东、潜在的投资者，债权人及其他各种性质的读者，所以作为普通投资者所想要了解和研究的主要内容、信息往往集中在年报的几个重要部分中的少数地方。抓住了这些部分的要点，投资者就可对上市公司基本情况有一个初步的了解。这些信息主要集中在会计资料和业务资料、董事会报告、财务报告三部分。会计资料和业务资料向投资者提供了上市公司报告期内的诸如主营业务收入、净利润、每股净资产、每股经营活动产生的现金流量净额等基本的财务数据和指标；董事会报告向投资者陈述了报告期内公司经营情况、财务状况、投资情况等基本信息；财务报告则包括审计报告及资产负债表、损益表、现金流量表三大会计报表等内容。审计报告中，注册会计师就年报本身编制时是否规范，所提供的信息是否真实向投资者提供了一份专业的报告。信息质量的高低是投资者从年报中发掘有价值线索的关键。目前我国上市公司报表编制时普遍存在不