财务管理练习3.docVIP

财务管理C 单项选择题 1. 在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是(　)。 A营业净利率　B净资产收益率C、总资产净利率D、总资产周转率 下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是(　)。 产值最大化B、利润最大化C、每股收益最大化D、股东财富最大化 已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是(　) A、标准离差率B、标准差C、协方差D、方差 某产品预计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，适用的企业所得税税率为25%。要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为(　)。 A105 B、57.5 C、217.5 D、280 9. 筹资的无差别点是指不同资本结构下每股收益相等时的（ A ） A. 销售收入或息税前利润 B. 变动成本 C. 固定成本 D. 每股收益 10. 某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是(　)。 A2.00% B、12.00% C、12.24% D、18.37% 二、多项选择题 1. 下列各项中，属于“留存收益”与“发行普通股”筹资方式所共有特点的有（AD　）。 A、 财务风险小 B、 筹资限制少 C、容易分散公司的控制权 D、 能增强公司的信誉 2．下列各项中，属于企业特有风险的有(　)。 A经营风险B、利率风险C、财务风险D、汇率风险 下列各项中，其数值等于付年金终值系数的有（　）。 A（P/A，i，n）（1+i）B．{（P/A，i，n-1）+1}C.（F/A，i，n）（1+i）D. {（F/A，i，n+1）-1} 企业如果延长信用期限，可能导致的结果有(　)。 A扩大当期销售B、延长平均收账期C、增加坏账损失　　D增加收账费用 系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。 投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限盈亏临界点，是指企业收入和成本相等的经营状态，即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。主要内容包括：机会成本、管理成本、坏账成本。应收账款机会成本可通过以下公式计算得出： 　　应收账款机会成本＝赊销业务所需资金×资金成本率 　　赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率 　　应收账款平均余额＝平均每日赊销额×平均收账天数1、剩余股利政策?剩余政策的优点是能保持理想的资金结构，使综合资金成本最低，缺点是股利额随投资机会变动，不能与盈余较好的配合，不能很好地满足股东分得红利的愿望。2、固定股利政策?优点：（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。 ? ?（2）稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依赖性的股东更是如此。而股利忽高忽低的股票，则不会受这些股东的欢迎，股票价格会因此而下降。 ? ?缺点：股利与盈利能力相脱节，没有考虑公司流动性与内部积累资金的要求，尤其是在盈利较少的年份，若仍要维持较高的股利，容易造成资金短缺，使公司财务状况恶化。?3、固定股利比例政策优点：能使股利与公司盈余紧密地配合，充分体现了风险投资与风险收益的对等，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。但是，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。 ? ?缺点：在这种政策下各年的股利变动较大，容易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价格的稳定与上涨。?4、正常股利加额外股利政策优点： ? ?（1）这种股利政策使公司具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较 大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。 ? ?（2）这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标，如表所示： 项目 2009年 2010年 销售净利率 12 8% 总资产周转率（次数） 0.6 0.3 权益乘数 1.8 2 　　要求： 　　(1)计算D公司2009年净