西方经济学(宏观部分4)解说.ppt

二、货币创造 资料: 挤兑风波在英国 2007年，受美国次级债危机导致的全球信贷紧缩影响，英国第五大抵押贷款机构——诺森罗克银行（Northern Rock）发生储户挤兑事件。自9月14号全国范围的挤兑发生以来，截止到18号，仅仅几天的时间就有30多亿英镑从诺森罗克银行流出，占该行240多亿英镑存款总量的12%左右，其电话银行和网上银行业务一度出现崩溃。受此影响，几天来，诺森罗克银行股价下跌了将近70%，创下7年来新低，成为英国遭遇本次信贷危机以来的最大受害者。为防止系统性银行危机的出现，英国财政部、英格兰银行（英国央行）与金融管理局先后采取了注资以及存款账户担保等救助措施，至18号，诺森罗克银行的储户挤兑情况才有所缓解，各大银行的股价也出现不同程度的上涨，银行体系的恐慌局面才得以控制。 年末广义货币供应量(M2)余额为40.3万亿元，比上年末增长16.7%；狭义货币供应量(M1)余额为15.3万亿元，增长21.1%；流通中现金(M0)余额为3.0万亿元，增长12.2%。年末全部金融机构本外币各项存款余额40.1万亿元，增长15.2%；全部金融机构本外币各项贷款余额27.8万亿元，增长16.4%。 -----中华人民共和国2007年国民经济和社会发展统计公报  第三节 货币市场的均衡-r决定 投资曲线 斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。 斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。 反之，越敏感。 IS曲线的经济含义 （1）描述产品市场均衡、即i=s时，总产出与利率之间关系。 IS曲线之外的经济含义 例题 已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数i = 300-5r； 求IS曲线的方程。 IS曲线的平移 利率不变，外生变量冲击导致总产出增加，IS水平右移 LM 曲线推导图 利率??（决定） 投机需求量 LM曲线的经济含义 （1）货币市场达到均衡，即 L = m时，总产出与利率之间关系。 LM曲线之外的经济含义 LM曲线的水平移动 水平移动： 利率不变，取决于m/h和m/k LM移动：从LM三大因素看 产品市场 C = 100 + 0.8Y I = 200 – 400R 均衡条件： Y = AD = C + I IS 曲线： Y = 1500 – 2000R LM曲线存在三个区域 LM的斜率为k/h。 （1）凯恩斯（萧条）区域 h无穷大时，斜率为0 LM呈水平状。 （2）古典区域。 符合古典学派的主张。 h＝0 时，斜率无穷大 凯恩斯的基本理论框架 总 结 同时均衡的图形分析 IS LM r Y E Y0 r0 二、从失衡到均衡的调整 L M IS，(C+I)Y 区域Ⅳ L M IS，(C+I)Y 区域Ⅲ L M IS，(C+I)Y 区域Ⅱ L M IS，(C+I)Y 区域Ⅰ 货币市场 产品 市场 o Y r E LM IS I II III IV 货币供给货币需求 货币供给货币需求 投资储蓄 投资储蓄 y r％ 凯恩斯 区域 LM曲线的三个区域 r1 r1利率较低时，投机需求无限，即凯恩斯陷阱。 利率r2较高时，投机需求＝0。只有交易需求。 （3）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。 斜率为正值。 y r％ 凯恩斯 区域 中间 区域 古典 区域 LM曲线的三个区域 r2 r1 例：时间有价？ 寸金难买寸光阴的涵义是说时间无价。从经济学的角度看：由于现值与未来价值之所以不相等是因为时间的差异，所以，时间的价值就是现值与未来值的差距。从贴现公式中可能会觉得利率就是时间的价格。 　　　 记住：利息在经济学里只是对放弃现在消费进行的价值补偿，绝不是时间的价值。 　　　　 第四节 产品市场的均衡-IS推导 一、投资的决定与产品市场的均衡 凯恩斯认为，企业在进行投资决策时主要考虑两个因素：利息率和资本边际效率。 投资决策要求： 资本边际效率≥市场利息率 资本边际效率：实际上是一种贴现率。用这一贴现率将资本资产的未来收益折为现值，则这一现值应当正好等于该资本的供给价格。(其实质是资本预期利润率)。 例2：投资的决定 0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 MEC(%) A B C D E 投资额 (百万美元) 1 2 3 4 5 6 7 1% 150 E 2% 100 D 4% 150 C 5% 200 B 6% 100 A MEC 投资额 项 目 I r MEI I1 I2 企业的投资项目随r增加而减少。 若将所有企业的MEC折线置于同一坐标图，必构