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毕业设计 论资本结构优化 摘要 资本结构是企业财务管理的重要内容，它影响并决定着企业治理的结构，它也影响企业融资行为及企业价值，它是否合理直接关系到企业的生存与发展。自20世纪90年代初，上海证券交易市场和深圳证券交易市场（以下简称“沪深两市”）建立以来，我国越来越多的企业走向资本市场并得到了迅猛地发展。但是，从上市企业的发展的过程中来看，这些企业面临着许多的困难和缺陷，尤其是资本结构存在许多不完善的地方，已经严重制约了企业自身的发展，使得企业业绩徘徊不前甚至业绩下滑，同时阻碍了我国资本市场的进一步发展，也制约了宏观经济的健康快速的运行。因此，研究我国企业资本结构优化的问题具有深远的现实意义。本文从资本结构及资本结构优化理论入手，分析我国企业资本结构现状及问题，在此基础上提出了调整和优化我国企业资本结构的对策。这对优化企业资本结构，健全和完善资本市场机制，具有一定的指导意义。 关键词 财务管理；资本结构；优化；对策 目录 摘要 错误！未定义书签。 Abstract I 第1章 绪论 错误！未定义书签。 1.1 课题背景 错误！未定义书签。 1.2 资本结构的意义 错误！未定义书签。 1.2.1资本结构的含义 1 1.2.2 资本结构的种类 1 1.2.3 资本结构的意义 2 1.3 资本结构优化的意义 2 1.3.1 资本结构优化的含义 2 1.3.2 资本结构优化在企业中的作用 3 第2章 我国企业资本结构的现状及存在的问题 4 2.1 我国企业资本结构的现状 4 2.2 我国企业资本结构所存在的问题 4 第3章 我国企业资本结构的分析 7 3.1 我国企业的资本结构成因分析 7 3.1.1 我国企业资本在结构上的问题 7 3.1.2 我国企业资本在功能上的问题 7 3.1.3 我国企业资本在所得税上的问题 8 3.1.4 我国企业资本在健全的公司破产制度上的问题 9 3.2 我国企业资本结构不合理的成因分析 9 第4章 调整和优化我国企业资本结构的对策 12 4.1 逐步降低非流通股比例，完善企业股权结构 12 4.2 企业加强自身管理，改善公司治理结构 12 4.3 加强资本运营 14 4.4矫正资本市场的功能缺陷，强化资本市场社会资源配置的功能 14 结论 13 致谢 14 参考文献 15 附录 16 第1章 绪论 1.1 课题背景 改革开放以来，由计划经济向市场体制由于自身发展和体制转换中长期积累形成的深层次矛盾也日益凸现企业资本结构不合理、过度负债成为威胁生存的重要障碍。因此，如何优化企业的资本结构是企业健康发展的保障，也是我国企业改革的一项重要任务。尽管国内学术界就这一问题已经有了一定的研究，并在此基础上提出了有建设性的意见，但是，这一问题将继续困扰我国企业。因此，就这个问题进行深入研究，有益的建议。1.2 资本结构的意义 1.2.1 资本结构的含义 资本结构是指企业全部资本的构成中权益资本与负债资本两者各占的比重及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分是的，不仅包括长期资本，还包括短期资本。是指的及其尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。本文所论述的时广义的资本结构1.2.2 资本结构的种类 资本结构的种类一般有两种： （1）单一资本结构：单一资本结构是指企业的长期资金仅由单一性质的资金构成，一般是指企业的长期资金均由权益资金构成。这种资本结构的特点是：在无优先股的情况下，企业没有固定还本付息负担，可提高企业的资信和融资能力；但这种结构资本成本很高，并且由于无长期负债经营，企业不能或得财务杠杆利益。 （2）混合资本结构：混合资本结构是指企业的长期资金由长期债务资金和权益资金构成。这种资本结构的特点是：由于债务成本一般低于权益成本，这种资本结构的综合资本成本较低，在企业资产息税前利润率高于长期债务成本率的情况下，企业可或得财务杠杆利益；但长期负债的固定利息支付和固定的偿还期限，形成企业固定负担，财务风险比较大。 1.2.3 资本结构的意义 公司的资本结构决策问题，主要是资本的属性结构的决策问题，即债务资本的比例安排问题。在公司的资本结构决策中，合理地利用债务筹资，科学地安排债务资本的比例，是公司筹资管理的一个核心问题。它对公司具有重要的意义：（1）合理安排债务资本比例可以降低公司的综合资本成本由于债务利息率通常低于股票股利率，而且债务利息在所得税前利润中扣除，公司可减少所得税，从而债务资本成本率明显地低于权益资本成本率。因此，在一定的限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低权益的综合资本成本率。（2）合理安排债务资本比例可以获得财务杠杆利益。由于债务利息通常是固定不变的，当息税