个股期权基础剖析.ppt

此时，房产商推出了这样的合约： 如果王先生现在支付2万元合约费，那么在1年后： 王先生有权按100万元购买这套房，2万元不予退还； 如果房价低于100万，王先生可以不买， 2万元不予退还。 这能不能解决了王先生的担忧 彭博-汇点个股期权模拟交易软件介绍 1、软件下载方式：登陆公司网址 点击左边“软件下载” ，在个性化交易软件菜单中选择对应软件下载。 2、软件行情界面介绍 合约代码 上交所期权全真模拟交易合约代码为8位数字。 例如 ETF期权合约按序对新挂牌合约进行编排，唯一，不复用。 股票期权合约按序对新挂牌合约进行辩票，唯一，不复用。 合约交易代码 合约交易代码为17位。 例如 600104C1401M01200 注1：第7位C代表认购，P代表认沽 注2：第12为期初设为“M”，表示月份合约。当合约首次调整后，“M”修改为“A”；若发生第二次调整，则“A”修改为“B” 注3：第13-17位，表示行权价格 期权分时界面 交易软件界面介绍 海外期权的发展 美国期权市场发展成熟，种类丰富。1973年4月26日，芝加哥期权交易所（CBOE）成立，期权开始进入标准化、规范化的全面发展阶段。20世纪80年代，费舍尔·布莱克和迈伦·斯科尔斯的期权定价学术成果应用于实践，商品期权交易快速发展。目前美国的商品期权交易覆盖谷物类、软商品（咖啡）、工业金属、原油等品种。原油、天然气等能源类商品期权成交最为活跃，农产品商品期权次之。由于高杠杠的股票投资，股票期权在2007-2009年呈井喷式增长，目前成交量最大，占美国衍生品交易量的31.18%，ETF期权次之，其他期权品种占比较小。由于发展时间较长，具有完备的套期保值交易体系，与现货市场的联动性较强，投资气氛相对较弱。 欧洲期权市场发展历史最悠久，17世纪的“郁金香”热中期权就得到广泛应用。欧洲市场中，布伦特原油期货期权是成交最活跃商品期权品种，其次是在LME交易的工业金属品种。20世纪70年代末，伦敦证券交易所开辟LTOM，荷兰成立EOE，形成了金融期货期权的雏形。欧元区货币系统形成，为股指期权市场带来深刻变化。交易所的整合后，欧洲期货交易所、泛欧交易所成为最重要的期权交易所。目前欧洲期货交易所有73只股指期权。 亚洲市场中发展最快的是韩国的股指期权。韩国于1997年推出股指期权，标的为KOSPI200，起初成交量较少，从2000-2004年进入快速发展期，迅速一跃成为全球最大的期货合约。2005年韩国证券交易所、韩国期货交易所和韩国创业板市场合并为韩国证券期货交易所。KOSPI200指数期货合约于2009年11月在CME的Globex电子交易平台挂牌交易。2011年韩国股指期权成交量占全球比例为64.3%。近月价外期权以其杠杠高，权利金较低，占据韩国股指期权市场的绝大部分。 中国市场的期权交易也会迎来飞速的发展 * * * * * * * * *-119 *-86 个股期权基础介绍  东吴证券盐城大庆中路证券营业部  2014年4月23日  第一部分 股票期权的基础知识 例：王先生买房子 王先生的儿子一年后结婚，王先生儿子的丈母娘要求：女儿有房才肯嫁。为了准备儿子的婚房，王先生相中一套当前标价100万元的在建中的房子，王先生现在很犯愁？ 现在买吧，房产调控政策可能会使房价下跌，买亏了 等等看吧，房价可能继续上涨，又买贵了。这该如何是好呢？ 如果签了合约，购房总成本 正常情况 约定的1年后购买价 1年后房子的市价 是否 执行 房价支出 合约费支出 购房总成本 购房总 成本 100万 120万 是 100 2万 102万 120 100万 80万 否 80 2万 82万 80 1.1 股票期权的基本概念 “个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的(在上交所上市股票或ETF)的标准化合约。” 买方有执行的权利也有不执行的权利，一旦买方选择执行，则相应的卖方必须履约。 1.2个股期权的分类 1、按期权买方的权利分为：认购期权和认沽期权 2、按期权买方的行权时限分为：欧式期权和美式期权 3、按行权价格个与标的证券市价的关系分为：实值期权、虚值期权和平值期权 2、 各类期权介绍 1、认购期权（Call Option）：认购期权买方有权利根据合约内容，在规定期限(到期日)，向期权卖方以协议价格（行权价）买入指定数量的标的