国际贸易培训教材剖析.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 7.4 成品油保值操作难点 1.可以选择品种有限，存在品质差问题； 2.由于流动性问题，可能造成无法实现价格； 3.现货与纸货成交数量存在不对称的可能； 4.新加坡计价成品油采用期货保值，保值效果取决于东、西方产品相对强弱关系。 * 第三部分 国际石油价格体系及普氏交易简介 PLATTS 第三部分 国际石油价格体系及普氏交易简介 PLATTS * 国际石油价格体系 - 国际原油价格体系 - 国际成品油价格体系 - 国际石油贸易中几种价格的含义 普氏交易简介 PLATTS * 一、国际原油价格体系 目前国际石油市场流通的现货原油价格并非石油供求双方直接决定的。 供求双方在签订供货合同时，通常只是确定某种计价公式，计价公式中的基 准价格一般为一段时间现货交易市场中每天结算价格的平均价，与石油期货 市场上的原油价格直接或间接相连，其基本公式为： P=A+D 其中，P为原油结算价格，A为基准价，D为升贴水 其中参照价格并不是某种原油某个具体时间的具体成交价格，而是与成 交前后一段时间的现货价格、期货价格或某报价机构的报价相联系而计算出 来的价格。有些原油使用某个报价体系中对该种原油价格的报价，经公式处 理后作为基准价；有些原油由于没有报价等原因则要挂靠其他原油的报价。 石油定价参照的油种叫基准油。不同贸易地区所选基准油不同。出口到 欧洲或从欧洲出口，基本是选布伦特(Brent); 北美主要选西德克萨斯中质油 (WTI);中东出口欧洲参照布伦特油、出口北美参照西德克萨斯中质油、出口 远东参照阿曼和迪拜原油；中东和亚太地区经常把“基准油”和“价格指数” 相结合定价，并都很重视升贴水。 国际石油价格体系 * （1）欧洲原油 在欧洲，北海布伦特原油市场发展比较早而且比较完善，布伦特原油既有现货市场，又有期货市场。该地区市场发展比较成熟，Brent原油已经成为该地区原油交易和该地区出口原油的基准油，即交易原油基本上参照布伦特原油定价。主要包括的地区有：西北欧、北海、地中海、非洲以及部分中东国家如也门等 布伦特原油现货价格可分为两种：即期布伦特现货价（Dated Brent）和远期布伦特现货价（15 day Brent）。前者为指定时间范围内指定船货的价格；后者为指定交货月份，但具体交货时间未确定的船货价格，其具体交货时间需由卖方至少提前15天通知买方。 * （2）北美原油 与欧洲原油市场一样，美国和加拿大原油市场也已比较成熟。其主要交易方式为NYMEX交易所交易。此外，还有场外交易。 在该地区交易或向该地区出口的部分原油定价主要参照美国西德克萨斯中质油(WTI)，如厄瓜多尔出口到美国东部和墨西哥湾的原油、沙特阿拉伯向美国出口的阿拉伯轻油、阿拉伯中油、阿拉伯中油、阿拉伯重油和贝里超轻油。 * （3）中东原油 中东地区原油主要出口北美、西欧和远东地区。其定价参照的基准原油一般取决于其原油的出口市场。 中东产油国出口油定价方式分为两类：一类是与进口国基准油挂钩的定价方式；另一类是出口国自己公布价格指数，石油界称为“官方销售价格指数”（“官价”，OSP）。阿曼石油矿产部公布的原油价格指数为MPM；卡塔尔国家石油公司公布的价格指数为GPC；阿布扎比国家石油公司为ADNOC价格指数，这些价格指数每月公布一次，均为追溯性价格。GPC和ADNOC价格指数基本参考MPM指数来确定。目前亚洲市场的许多石油现货交易与OSP价格挂钩。 三种价格指数均受所在国的政府影响较大，包括政府对市场趋势的判断和相应采取的对策。 * （3）亚太原油 在亚洲地区除普氏、阿各斯石油报价外，亚洲石油价格指数(APPI) 、印度尼西亚原油价格指数（ICP）、OSP指数以及近两年才发展起来的远东石油价格指数（FEOP）对各国原油定价也有重要影响。 原油长期销售合同中定价方法主要分为两类： - 以印度尼西亚某种原油的印度尼西亚原油价格指数或亚洲石油价格指数为基础，加上或减去调整价。如： - 越南白虎油计价公式为：印度尼西亚米纳斯原油的亚洲原油价格指数加减调整价； - 澳大利亚和巴布亚新几内亚出口原油计价公式:马来西亚塔皮斯原油的亚洲石油价格指数； - 大庆出口原油计价以印度尼西亚米纳斯和辛塔原油价格指数和亚洲石油价格指数的平均值为基础； - 中海油出