掌握筹资概念.pptVIP

1、掌握筹资的概念、种类、原则 2、理解筹资规模与筹资时机 3、重点掌握股权筹资和债务筹资 股权资本与负债资金的主要差异 3、筹资规模确定的方法 （1）销售百分比法 步骤： 编制预测利润表，确定预测期留存利润的增加数 . 编制预测资产负债表，确定预测期资金需要量 预测需追加外部筹资额。资金需要量扣减预测期留存利润以及预测期非付现成本的差额 3、筹资规模确定的方法 （1）销售百分比法 计算公式： 需要追加对外筹资规模⊿F = ⊿S *（ ∑a - ∑I ）- ⊿E ⊿S——预计年度销售增加额 ∑a——基年总敏感资产的销售百分比 ∑I——基年总敏感负债的销售百分比 ⊿E——预计年度留存利润增加额 3、筹资规模确定的方法 （1）销售百分比法 敏感资产： 随着销售变动而同步变动的资产项目。如：现金、应收帐款、存货、固定资产（基年已经满负荷运转）。 敏感负债： 随着销售变动而同步变动的负债项目。如：应付帐款、应付费用。 企业为什么必须有股权资金？ 　 1．公司形成与发展离不开出资者的资本投入。股权资本是公司的本钱，是财务实力强弱的标志之一；　　 4、企业债券——发行价格 例2：某公司准备发行三年期、票面年利率4%，面值1000元的公司债券，若市场利率为5%，计算该公司债券的发行价格。 2）放弃折扣成本率 例3：某企业准备购进材料1000公斤，材料价款为每公斤1000元。供应商的信用条件“2/10，n/30” 。企业因为资金周转暂时出现困难，准备放弃现金折扣，在信用期内付款。若短期借款利率为10%，问：该企业应该如何选择？ 资金供求影响 足够资金——购买 资金缺乏——租赁 获得资产的难易程度 难——融资租赁 租金及价格水平的影响 选择代价小的方式 2）选择融资租赁考虑因素 3）租金的构成 租赁设备的购置成本 预计设备的残值 利息 租赁手续费 利润 节约资金，提高资金的使用效率 简化企业管理，降低管理成本 增加资金调度的灵活性 4）融资租赁的优缺点 优点 缺点 （1）成本大，租金高 （2）合同不能提前终止，当利率下降时，还需支付较高的租金 （3）租赁中若因技术革新导致设备难以继续使用，却只能支付租金，无法继续使用设备。 6、商业信用 1）含义 是企业在商品购销活动中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系。是由商品交易中货与钱在时间与空间上的分离而形成的企业间的直接信用行为。 其主要形式有：应付帐款 应付票据 预收货款 信用额度越大，信用期限越长，则 筹资的数量也越多。 由于现金折扣期及现金折扣率的影 响，使得企业在享有信用免费资金的同 时，增加了因未享有现金折扣而产生的 机会成本。 2）放弃折扣成本率 如何就企业在扩大筹资数量、 免费使用他人资金与享有现金折扣、 减少机会成本间进行比较，是信用 筹资管理的重点。 放弃折扣成本率 = CD/（1-CD）*360/（信用期—折扣期） 其中：CD——现金折扣率 2）放弃折扣成本率 优点：1）所筹资本属于股权资本 吸收多，举债能力就越强 2）能尽快形成企业的生产经营能力 3）程序较简单，筹资速度较快 4）有利于资产组合和资产结构调整 缺点：成本较高、易产生产权纠纷 2、吸收直接投资 2、吸收直接投资 吸收直接投资的管理： 1）合理确定吸收直接投资的总量 避免规模不经济 2）正确选择出资形式 保持合理的出资结构和资产结构 3）明确投资过程的产权关系 3、股票筹资 在股份有限公司，股东作为出资人，按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。 是股份有限公司筹资方法。 股票是股份的表现形式，股份代表股东投资所占公司权益份额，是股东地位的象征。 1）股票概念 股票是股份公司为筹集股权资本而发行的，表示其股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票持有人即为公司股东。 3、股票筹资 普通股—— 股份公司股票的主要形式 2）股票种类 优先股—— 介于普通股和债券之间 3、股票筹资 无到期日，不需归还 无固定的股利负担 是公司最基本的资金来源 容易吸收社会闲散资金 资金成本高 分散公司控制权 缺点 3）普通股筹资优缺