华工投资银行学重点手写2015年详解.docVIP

名词解释 （5道）（15分） 投资银行 投资银行是充当 资本供给者 与 需求者 之间的中介， 从事证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的 金融机构（国内通常所称的券商）。 杠杆收购 杠杆收购专指收购方主要通过借债来获得另一公司， 而又从后者现金流量中偿还负债的收购方式 经纪业务 指证券公司通过其设立的证券营业部，接受客户委托，按照客户要求，代理客户买卖证券的业务 资产管理业务 资产管理业务是指 资产所有人 将其资产 交由 专业的资产管理机构 进行管理，以期获得 更为安全的投资回报 以及 更高的资产收益。 毒丸计划 金降落伞 管理层收购 管理层收购(Management Buy-Outs，即MBO)是指：公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为,从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化,以改变公司所有制结构。通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用 换股收购 收购方采用本公司的股票进行收购，称为换股收购或者股票收购，与目标公司的股票进行交换。（Stock-for-Stock）。换股收购方式成为成熟资本市场中收购的主要方式，尤其是对一些交易金额比较大的并购案。 增发新股换股：收购公司采用向目标公司定向发行新股的方式来交换目标公司原来的普通票，从而达到收购的目的。 库存股换股：是指收购公司以其库存股票与目标公司的普通票交换，从而达到收购的目的。 尽职调查 是指由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行股票上市和企业收购中 风险投资 由职业金融家对新兴的、迅速发展的， 蕴涵着巨大竞争潜力的企业的权益性投资。 欧洲风险投资协会（National European Venture Capital Association）的定义：所谓的风险投资是指一种由专门的 投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的 未上市企业提供资金支持并辅以管理参与的投资行为。 2．风险投资的特点 （1）管理高风险以获取高收益的投资 （2）主动参与管理型的专业投资 风险管理 是一个管理过程，包括对风险的定义、测量、评估和发展因应风险的策略 资产证券化 　 资产证券化是指将缺乏流动性但具有未来现金流的资产分类重组，并以这些资产为担保 发行 能在金融市场上公开买卖的 证券 的融资技术和过程。 定向增发 “非公开发行股票” 属于私募性质， 指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过十名。 项目融资 项目融资是一种 为特定项目借取贷款 并 完全以项目自身现金流作为偿债基础的融资方式 配股 配股是上市公司向 原股东 筹集资金、发行新股的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即 原股东拥有优先认购权。 信用增级 信用增级是资产证券化交易中的一个重要方面，通过信用增级能够进一步提高资产池的信用等级，从而使证券获得较低的融资成本和较高的流动性。 信用增级分类 内部信用增级 外部信用增级 SPV 特别目的载体（SPV） 也称为 特殊目的机构/公司，是资产证券化的中心环节。 它的职能主要是在资产证券化过程中购买、包装证券化资产和以此为基础发行资产化证券。 能够起到隔离风险的作用，即达到“破产隔离”的效果。SPV能否有效发挥其作用，关键在于选择适当的法律形式。SPV法律形式的选择是证券化首先要解决的问题。 PE 私募股权投资（Private Equity）简称PE，是通过私募形式募集资金，对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，从而推动非上市企业价值增长，最终通过上市、并购、管理层回购、股权置换等方式 出售持股 套现退出的一种投资行为。 单项选择（10道）（20分） 多项选择题(5道) (10分) 简答题（3道）（15分） 同为金融中介，投资银行与商业银行有什么区别？ 比较分析定向增发、配股与公开增发。 增发与配股的比较 （发行-定价-募集-其他） 发行条件和发行程序 配股 是向原有股东按一定比例配售新股，不引入新的股东，因此发行条件要低于增发，发行程序也较为简单。 定价方式 配股的价格由主承销商和上市公司根据市场的预期，采用现行股价折扣法确定。 增发的定价方式更为市场化，尤其是公募增发，一般公募增发会采用询价方式，更加充分地体现了投资者的意愿，更加贴近市场。 3.募集到的资金数量 公募增发由于打破了配股通常的10股配3股的限制，从而可以募集到更多的资金 4.配股是定向的，增发则根据募集方式而不一定是定向的