我国人民币汇率与上证指数相关性研究摘要.docVIP

《计量经济学》课程论文 小组成员:国贸八班 徐金宝 140803083027 国贸八班 国贸九班 许钰霖 140803093028国贸九班 蔡圣德 【摘要】研究人民币汇率和股票价格的相关性具有极其重要的意义。人民币汇率的变动不仅会影响投资者的最终决策，而且也将影响政府宏观调控政策的效力。外汇市场和股票市场的协调发展关系到金融市场的稳定和国民经济的健康发展。因此，本文利用2010-2014年的月度数据，分析人民币汇率与股票价格的相关性，得出相应结论，并提出的政策性建议中本文数据来源于经过整理而得。 短期非均衡关系可表示为： 短期非均衡关系式变形如下： 表示变量对均衡状态的偏离程度，称为均衡误差。由此构建本文的误差修正模型： 其中表示误差修正项，反映的是变量之间变动，币汇率（所示。 、、0.877516小于相应临界值，从而接受绝原假设，表明人民币汇率（币汇率（ Null Hypothesis: D(X) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) t-Statistic ??Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.279720 ?0.0000 Test critical values: 1% level -3.548208 5% level -2.912631 10% level -2.594027 发现币汇率（阶币汇率（ 同理，本文对上证指数（） Null Hypothesis: Y has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) t-Statistic ??Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.336965 ?0.6067 Test critical values: 1% level -3.546099 5% level -2.911730 10% level -2.593551 本文从检验结果看，在1%、5%、10%三个显著水平下，单位根检验的临界值分别为-3.546099、、（（ Null Hypothesis: D(Y) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) t-Statistic ??Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.640543 ?0.0000 Test critical values: 1% level -3.548208 5% level -2.912631 10% level -2.594027 发现（阶（ 2.白噪声检验 在模型之前还需要检验0没有显著性差异，序列为白噪声序列。Q统计量正是对序列是否是白噪声序列即纯随机序列进行的统计检验。 下面依次对币汇率（（）纯随机性检验 本文根据每个Q统计量的伴随概率可以看出，人民币汇率（（）币汇率（（） 3.协整检验 尽管一些变量是非平稳的而且是同阶单整的，它们之间却可能存在着某种内在的联系的，即它们之间从长期看存在着稳定的均衡关系。本文由于研究两个变量之间的关系，故选择EG两步法来完成协整检验。EG两步法：为了检验两变量Yt、Xt是否为协整，Engle和Granger于1987年提出两步检验法，也称为EG检验。 OLS方法估计，得到回归方程和残差序列： （2）检验的单整性。检验结果如图所示： Null Hypothesis: RE has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) t-Statistic ??Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.673032 ?0.0070