我国货币市场对货币政策传导的影响研究解析.doc

相 沟 通 学 生 毕 业 论 文 专 业 名 称： 金融管理 ： 120112300294 指 导 老 师： (不用填) ： 程腾达 论 文 题 目 我国货币市场对货币政策传导的研究 评 语： (不用填) 评分 (不用填) 指导老师签名 (不用填) 论文答辩评价： (不用填) 答辩组评定成绩及答辩委员签名：(不用填) 学生联系电话： 内容摘要 我国不同地区，发展水平不尽相同，货币市场更是差异较大，发展次序、成长水平、平衡性上的问题普遍存在。众多自身发育比较成熟的子市场构成一个发达、完善的货币市场，形成一个子市场多元化的惟系，并且均衡和协调的发展，实现货币市场的功能，体现赁币政策的取向，贯彻货币政策的宗旨。 从货币政策工具的运用看，中央银行运用法定准备金、再贴现和公开市场业务三大政策工具的运用首先会导致商业银行的存款准备金、社会货币供应量和利率的波动，并都是通过影响货币市场供求关系来传导货币政策的。因此，如果没有货币市场的高效率运转，中央银行的调控目标就难以实现。 关键词：货币市场，货币政策传导，中央银行调控 目录 一、货币市场的货币政策传导概念…………………………………………………4 二、我国货币市场传导货币政策的障碍……………………………………………4 (一)货币市场工具种类较少…………………………………………………………4 (二) 货币市场功能扭曲……………………………………………………………4 (三) 货币市场利率机制不完善……………………………………………………4 三、提高我国货币市场传导货币政策效率的对策…………………………………5 （一）大力发展银行间同业拆放利率衍生工具市场………………………………5 （二）构建合理的票据市场利率形成机制…………………………………………5 1.逐步放松对票据贴现利率的管制…………………………………………………5 2.坚持以真实交易关系为基础规范票据市场………………………………………5 （三）大力发展银间国债市场的机构投资者………………………………………5 1.提高市场投资者的专业素质………………………………………………………5 2.完善相关的制度和机构配合………………………………………………………5 四、我国货币市场对货币政策传导的影响…………………………………………5 （一）货币市场对法定存款准备金政策的影响……………………………………6 1.调整法定存款准备金率影响货币供应量…………………………………………6 2.货币市场的发展削弱法定存款准备金政策的效力………………………………6 （二）货币市场对再贴现政策的影响………………………………………………6 （三）货币市场对公开市场操作的影响……………………………………………6 结论……………………………………………………………………………………7 参考文献………………………………………………………………………………8 货币市场的货币政策传导概念 货币政策传导机制就是利用货币政策影响实际经济的变动及其实施影响所依赖的路径，它是货币市场有效运作的基础。传统的货币政策传导机制理论着重分析两种渠道：货币渠道和信贷渠道：但在今天，货币市场对实际经济生活的影响不断增强，特别是票据市场、债券市场与实际经济活动的内在联系越来越深刻，它们对货币政策指标变化的反应变得相当灵敏。资本市场的规模和结构的不断变化影响着货币的供给和需求，而影响货币政策的传导机制以及货币政策的工具，其发展变化影响着货币政策的制定、实施和传导效应。 我国货币市场传导货币政策的障碍 我国货币市场间接传导货币政策的机制已经初步建立，但货币市场不能的到完全充分的发展原因多方面的，相对落后的货币市场始终影响着我国货币政策的传导，是制约其发展的重要因素。 （一）货币市场工具种类较少 货币市场工具较少，种类不齐全，相对来说金融衍生工具更是稀少，大大限制了可选择工具的空间范围。银行虽然能够参与批发市场，零售交易业的开展却困难重重；短期企业债券发行量极为有限，流通规模小，难以找到自身发展的市场，使中国人民银行在进行公开市场操作时，面临可选择的操作对象太少；我国的同业拆借市场规模过小，参与主体不够广泛，拆借成交量及拆借价格对货币市场的影响微乎其微。这些都是制约货币政策工具的运用和影响货币政