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科学配置投资组合 安全分享经济红利——黄金期货开放后的投资机会及2008金价走势研究 中国黄金报社 社长 北京黄金经济研究中心 主任 《世界黄金年鉴》中文版 主编 张炳南 版权声明 本演讲稿中所有观点及表述均由演讲者本人拥有独立的知识产权，并独立承担可能由此引出的基于中国法律所可能产生的民事责任。但以下情况除外； 本演讲稿中有部分图表、数据知识产权属于黄金矿业服务有限公司（GFMS）或世界黄金协会（WGC），部分数据由这两家机构共有。演讲者声明，已经获得这两家机构授权——演讲者本人可以在他本人在中国境内的演讲中使用这些图表和数据，但必须在展示给听众的演讲大纲中明确标识出这些图表和数据的产权拥有者，并且这一权利在任何情况下不得转让给第三方； 版权所有。未经演讲者本人书面允许，本演讲稿的任何内容不得复制、存入检索系统或转载。只有基于非营利性的新闻或评论可以简短的引用本演讲稿中的观点，但必须完整引述不失原意且注明版权所有者； 本演讲稿中图表和数据在任何情况下不得复制。 前言 黄金：古老而崭新的投资品种 前言 随着中国黄金交易市场和黄金投资市场的相继开放，黄金再次成为热点 各种理论、专家也如雨后春笋冒出来 科学的理论可以引导出正确的行动。 那伪科学呢？ 十分简单又十分复杂的黄金市场 黄金有其特殊的运行规律,不是说能摆弄两条曲线,会算个RSI值,玩过两天股票和外汇就能搞得明白的 预测金价是愚蠢的人做的愚蠢的事 黄金是很简单的一个市场,也是很复杂的一个市场 中国黄金市场的演变 中国黄金市场的演变 1982-1993-2002-2004-2007 黄金期货开放是重要的里程碑，中国黄金市场正在迅速成为一个完整意义的市场。 期货对于我们意味着什么? 关注期货 期货市场与现货市场最大的差别 我们如何看待和运用期货市场 黄金期货推出后的新商机 投资黄金的理由-- 因为我们需要树立 科学的发展观的人生观 黄金基础知识速成 1、Au 2、物理属性 3、成色 足金、千足金 4、计量 5、金矿分布 6、开采过程 7、用途 8、日不落的黄金市场[伦敦、苏黎世、香港、纽约、东京（一说芝加哥）] 黄 金 黄金几乎是人类社会唯一一种可以突破地域限制、语言障碍、宗教信仰、文化背景、教育程度、情感差异甚至是时空阻隔的国际公认资产。 今天，它仍是维系我们对金融市场信心的重要手段，是对抗信用货币体系各种风险的重要工具，是国际支付的最后手段，国际储备的最后形式。 信用信用体系的风险黄金的非信用性来源于独立性黄金的独立性 安全性 稳定性 流动性 对中国及全球流动性过剩的分析 为什么说黄金少了一种风险 一般投资产品：信用风险和价格风险 黄金：价格风险 信用灭失与信用贬值 美元和黄金：新时代的龟兔赛跑？ 发达国家人民黄金投资的选择 欧美方式和日韩方式 历史的浪漫回顾和现实的理性分析 为什么说通货膨胀是不可避免的 十年前的东亚 不长记性的荷兰和比利时中央银行 1968-1972：黄金舞台的大国角力 美元是和黄金一样好么？ 聪明的越南人带走了什么？ 美国伞兵的装备 黄金不是亿安科技，不是郁金香 不要总是想当击鼓传花的倒数第二棒 树立健康正确的投资观念，明晰投资的本源 投资首先是为了安全还是增值 永远正确的投资方法： 把回报率放在第二句问 黄金投资与股票投资 投资股票是投资于未来的增长；投资黄金是规避未来的风险。 如果我们相信未来的增长，那么需要购进股票；如果我们相信未来可能存在风险，那么需要购进黄金。 在全球财富信用货币化的投资选择 在当今全球财富已经信用货币化的时代，防止财富缩水已经成为民众投资的首要目标。 防止信用货币财富缩水的最佳方法是进行科学投资，分散投资组合中的信用风险。 适量投资黄金是分散信用风险的最佳选择。 黄金最宜变现，交易成本最低。 黄金与税收筹划和财产传承 黄金投资的类型 一、账面黄金投资形式 纸黄金 保证金交易 黄金企业股票 包括境内市场和境外市场 银行设计的与黄金有关的理财产品 ETF 黄金交易基金 二、实物黄金投资形式 普通投资型金条 纪念投资型金条 金币 黄金首饰 三、黄金期货 黄金投资的类型 没有最好的投资工具，只有更适合你的投资工具。 牛市与“黄金无用论”的破产 自从金价在1999年和2001年两次下跌到每盎司250多美元，并从此形成双底上涨以来，上升趋势还从未破坏过。 每次金价到达年线附近都会被拉起，金价一直沿着年线上升。 黄金市场长期来看处于牛市之中。 上个世纪90年代甚嚣尘上的“黄金无用论”破产 牛市与“黄金无用论”的破产 来源:中国黄金网 周线 来源:中国黄金网 日线 来源:中国黄金网 美元指数日线图 来源:中国黄