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公司财务报表分析 三大基本财务会计报表 常用财务比率分析方法 股权收益率与资产收益率 特殊的财务分析比率 关于财务报表分析的说明 财务会计信息的可比性 格雷厄姆的投资理论（1） 格雷厄姆的投资理论（2） 格的投资理论是典型的基本分析理论。格投资理念是寻找多只实际价值被市场低估的股票，然后买进持有。在寻找股票时，格雷厄姆主要考察公司的财务状况和公司发展的前景。 找股票的方法是将在纽交所上市股票中所有市盈率为7倍或低于7倍的股票找出，参考公司业绩，进行选择。 准备买入的股票收益率的倒数应为最好债券平均收益的2倍。 如果债券的平均收益为6%，市盈率就为8倍，不管债券收益怎样降，都不能买市盈率超过10倍的股票。 格认为如果一家公司的所有者权益占公司资产的比率在50%以上，同时市盈率又在7倍左右，就可以买入。 他以为最少要购买30只。或持有到获利目标，或持有2-3年。 分析提示： 从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。 意义： （1）产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映 在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益 的保障程度。 （2）不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及 非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债， 为谨慎起见，一律视为不能偿债。 企业设置的标准值：1.5 3.有形净值债务率=———————————?100% 股东权益-无形资产净值 负债总额 4.已获利息倍数=息税前利润?/?利息费用 分析提示： 企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。 （1）企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量 企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。 （2）只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力 偿付利息。 企业设置的标准值：2.5 意义 近似公式： 已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/?财务费用 =———————————————— 财务费用中的利息支出+资本化利息 利润总额+财务费用 * 格雷厄姆是美国杰出的投资理财专家。1894年出生于伦敦，一岁时与父母移民到美国纽约。由于家贫只能读哥大的夜校，白天工作以补贴家用。1914年以优异成绩毕业，哥大三系都邀他任教，校长建议他去华尔街。格到证券公司作助理。1920年成为公司合伙人，以后作为私募投资基金总裁长期从事证券的组合投资，并取得了突出的业绩。 格在哥大作兼职教授长达28年，在长期投资实践中总结出一套投资的证券估价理论，1934年根据他在哥大讲课记录整理出版的《证券分析》一书是代表作，书中介绍了证券估价理论，他的书成为了证券行业的圣经。 §12-1 基本财务会计报表 中国企业财务报告体系 资产负债表 利润表（损益表） 现金流量表 资产减值准备明细表 股东权益增减变动表 应交增值税明细表 利润分配表 分部报告（业务分部） 分部报告（地区分部） 会计报表 会计报表附注（9条） 财务情况说明书 企业经营的基本情况 利润实现和分配情况 资金增建和周转情况 对财务状况、经营成果和现金 流量有重大影响的其他事项 公司简介 财务摘要 董事长报告书 管理层讨论与分析 董事会报告书 监事会报告书 董事、监事及高级管理人员 核数师报告书 损益表 资产负债表 现金流量表 财务报表附注 财务概要 公司资料 股份公司年报内容 核数师报告书（审计报告）致中國石化北京燕化石油化工股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司）列位股東： 本核數師（以下簡稱「我們」）已審核了中國石化北京燕化石油化工股份有限公司（以下簡稱「貴公司」）於二零零零年及一九九九年十二月三十一日的資產負債表及截至該等日止年度的損益表、股東權益變動表和現金流量表。編製財務報表是貴公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審核工作，對該等財務報表發表意見。 我們是按照國際會計師協會頒佈的國際審計準則進行審核工作。該等準則要求我們計劃及進行審核，以就該等財務報表是否存有重要錯誤陳述，獲得合理的確定。審核範圍包括以抽查方式查核與財務報表所載數額及披露事項有關的憑證，亦包括評估管理層於編製該等財務報表時所釐定的會計政策，所作的重大估計及整體的財務報表闡述方式。我們相信，我們的審核工作已為我們的