金融学 第5章 金融市场概述.ppt

* * 5.1 金融市场及其要素* 5.2 货币市场* 5.3 资本市场* 5.4 衍生工具市场 5.5 投资基金 5.6 风险投资与创业板市场 附：5.7 外汇市场与黄金市场 附：5.8 金融市场国际化 第5章 金融市场概述119-143 * 5.1 金融市场及其要素 一、什么是金融市场 二、金融市场中交易的产品、工具——金融资产 三、金融资产（工具或产品）的特征 四、金融市场运作流程的简单概括 五、金融市场的功能 六、金融市场的类型 * 一、什么是金融市场 金融市场——金融即货币资金的融通，金融市场即货币资金的融通市场。而货币资金融通的方式极多、范围极广，故而金融市场是一个范围广泛、形式多样的包括所有的金融产品交易的市场。 构成要素 参与交易的主体：包括资金供求双方和金融中介（如银行、证券公司等） 交易的对象——货币资金 交易的价格：由于金融市场交易产品非常丰富、形式各异，故存在不同的价格形式。如直接的资金借贷市场上的交易价格是利率；证券市场上的价格则表现为交易对象——有价证券的发行价格和买卖价格；外汇市场的交易价格是汇率等。 市场管理者—— 如人民银行、银监会、证监会等。 * 二、金融市场中交易的产品、 工具——金融资产 金融工具、金融产品或金融资产无非是同一事物的不同表现形式。 我们谈及金融工具时是从金融市场交易的角度来讲，即它是金融商品交易的一种工具或手段； 而如从金融工具的持有者来说，这些金融工具构成了他们的资产——即“金融资产”； 如从市场构成要素来讲，它们不过是交易的具体对象——金融产品。 * 三、金融资产（工具或产品）的特征 货币性或流动性 “流动性”——金融工具变现的能力，衡量其高低或 强弱的指标有二： 变现的速度快慢（一般用期限长短衡量） 变现的难易程度（成本高低） 风险性 理论上，任何一种金融工具皆有风险，仅大小不同 而已。对金融工具而言，常常面临三种风险：信用风险、市场风险和通货膨胀风险（购买力风险）。 * 三、金融资产（工具或产品）的特征 收益性——通常用“收益率”表示，是指持有金融工具产生的收益与本金之比。 一般而言，收益率有三种表示方法： 名义收益率——是金融资产票面收益与票面额的比率。 现时收益率——是金融资产的年收益额与其当期市场 价格的比率。 平均收益率——是将实际收益与资本损益共同考虑的 收益率（见教材Page80······）。 * 四、金融市场运作流程的简单概括：直接融资与间接融资 间接融资——资金通过中介机构在最终投资者和最终筹资者之间的转移。具体是指以银行为中介，完成的资金集中和分配的融资方式。在这一融资方式下，资金的借贷双方并不直接进行借贷、构建债权债务关系，而是分别与银行建立债权债务关系。资金通过银行从贷出者间接的转移到借入者手中，故，形象的称之为“间接融资”。 直接融资——资金直接在最终投资者和最终筹资者之间的转移。具体是指公司、企业在金融市场上通过发行股票或债券等有价证券筹集资金。 注：见教材82页“图6－1” * 五、金融市场的功能 帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂 实现风险分散和转移 确定价格（价格发现） 发挥提供流动性的功能。 降低交易的搜寻成本和信息成本。 … * 六、金融市场的类型 最常见的是按照市场上金融工具交易期限长短不同 把金融市场划分为货币市场和资本市场 按照交割期限划分为现货市场和期货市场 按金融交易的政治地理区域划分为国内金融市场和 国际金融市场。 按交易产品的不同划分为外汇市场、黄金市场和保险市场等。 * 5.2 货币市场 金融市场按融资（或交易）期限长短不同可分为货币 市场和资本市场。 货币市场——又称“短期资金融通的市场”，一般指交易期限在一年以内的短期金融交易市场。 货币市场构成： 票据与贴现市场 国库券市场 可转让大额存单市场 回购市场 银行间拆借市场 * 5.3 资本市场 相对于货币市场而言，“资本市场”是指交易 期限在一年以上的长期金融交易市场。它包括长期 借贷市场（主要是银行间）和长期证券市场（狭义 资本市场）。 一、证券市场 二、股票市场 三、长期债券与长期债券市场 * 一、证券市场 有价证券—— 简言之，是有价值的证券。严格意义上 指一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一 定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书，通 常简称为证券。主要形式是股票和债券。 证券市场——即有价证券的交易市场，它由发行市场 和流通市