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资信评级 一、资信评级的概念 二、资信评级产生与发展的理论基础 三、资信评级的作用 资信评级的概念 资信评级，通常也被称为信用评级，是对各类企业所负各种债务能否如约还本付息的能力和可信任程度的综合评估，是对债务风险的综合评价。 资信评级产生与发展的理论基础 信息非对称性 交易成本论与资信评级 信息非对称性 资信评级的产生源自信息非对称性。所谓信息非对称性是指交易双方所掌握的信息不一样，企业的内部人所掌握的企业自身信息总比外人多。在市场交易特别是在资本交易中，为了降低信息非对称性所带来的危害，就产生了资信评级。 交易成本论与资信评级 交易是企业赖以生存的经济原因。由于交易双方需要相互了解交易对手的信用状况，交易一方为了解对方的信用状况，可以自己完成信用调查工作，也可以委托一个可信的信用服务机构完成，但都必须付出一定交易成本。 评级的一般作用 对投资者的意义与作用 对被评对象的作用 对国家监管部门的作用 对国民经济的作用 对投资者的意义与作用 简单而客观地提供有关债务偿还的风险情报 保护投资者免受由于情况不足而蒙受的损失 降低投资者寻求风险情报的信息成本 证券定价、风险与报酬的评估参考 证券投资组合风险控制与管理的参考 对被评对象的作用 树立良好的信用形象 提供客观公正的资信等级证明 拓展融资渠道，扩大投资者基础 稳定融资来源 降低筹资成本 提高新证券发行的效率 加强自身风险的管理 对国家监管部门的作用 政府资金投资的重要标准 提高证券市场、金融市场与保险市场的效率和透明度 为开展和加强对监管对象的分级管理提供依据 加强对企业的指导和监督 作为管理金融证券市场的重要依据 政府资金投资的重要依据 对国民经济的作用 降低整个社会的信息成本 通过传递信息使资本市场得到健康发展 为建立社会信用制度提供重要支持，净化社会信用环境 实现资源的合理分配 合理分配债务资本及权益资本 掌握风险，保证经济的合理运行 资信评级在我国的作用 为资本市场上的广大投资者服务 为企业在资本市场的融资服务 资信评级是监管部门监管的参考依据 资信评级是一种重要而有效的市场监督机制 中国资信评级业 我国信用制度建设的历程 中国资信评级业发展历程 国内资信评级机构简介 章乃器与中国征信所 1932年6月6日，在上海香港路4号银行公会会址内，正式成立了全国第一家中国人办的信用调查机构——中国征信所。章乃器为第一任董事长。 我国信用制度建设的历程（一） 起步阶段（20世纪90年代初期） 其标志就是以信用评价为代表的信用中介机构的出现和发展。20世纪90年代初期，我国涌现出以上海远东、中国诚信、大公国际等一批与企业发债和资本市场发展相适应的资信评级机构。从此，信用意识逐渐被企业和投资者所接受。 我国信用制度建设的历程（二） 发展阶段（20世纪90年代末期） 其标志是以信用担保为代表的信用中介机构的快速发展。20世纪90年代末期在国家经贸委、财政部和中国人民银行等部门的大力推动下，我国涌现出济南、镇江、铜陵、深圳、重庆、山西、河南等一大批面向中小企业的信用担保机构。信用担保机构的发展不仅缓解了中小企业贷款难的状况，也为中小企业信用能力的提高创造了基础。 我国信用制度建设的历程（三） 完善阶段（21世纪初期） 以政府主管部门为主体的信用信息系统和社会中介为主体的信用联合征集体系的起步和推进。 中国资信评级业发展历程（一） 起步阶段（1987-1989） 1987年2月，国务院发布了《企业债券管理暂行条例》，同年，人民银行总行各地地方企业发行债券下达发行额度。1988年3月，中国人民银行金融研究所在北京召开资信评级问题研讨会。此次研讨会就资信评级的理论、制度、机构、方法等问题进行了较为广泛的探讨。此时，无论从中央还是地方，都为组建资信评级机构创造了条件。在此阶段，人民银行系统（各分行）成立了20多家评价机构，专业银行（即现在的国有独资商业银行）的咨询公司、调查统计部门等机构也开展了资信评级活动。 中国资信评级业发展历程（二） 整顿阶段（1989-1990） 在此阶段，由于中央实行了“双紧”政策。同时，中国人民银行总行为了贯彻国务院关于清理整顿金融性公司的决定，于1989年9月下发了《关于撤消人民银行设立的证券公司、信誉评价公司的通知》。至此，人民银行各分行和专业银行成立的信用评价公司一律撤消，评价业务由信誉评级委员会办理。信用评价业务发展进入低谷。 中国资信评级业发展历程（三） 恢复发展阶段（1990-1992） 1990年8月中国人民银行下发了《关于设立信誉评级委员会有关问题的通知》，就信誉评级委员会的有关归口管理、机构的性质、业务范围等问题，作了明确的规定。至