第十章货币需求供给货币均衡.pptVIP

一、货币供给 外国和IMF的M系列 1.美国现行货币供给的各层次：M1、M2、M3和Debt。 2.日本现行货币供给的各层次：M1、M2＋CD、M3+CD和“广义流动性”。 3.英国英格兰银行公布的1991货币供给口径：M0、M2、M4、M4c和M5，没有M1。 4.国际货币基金组织采用三个口径：通货、货币和准货币。 中国的M系列 1. ?现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次： M0＝流通中现金，即我们习称的现金 M1＝M0＋活期存款 M2＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款 ＋证券公司客户保证金 2. 其中，M1，我们称为狭义货币量；M2，称广义货币量；M2-M1是准货币 。 1. 货币供给的流动效率，有一个具体的指标，即货币供给的“流动性”——M1/M2。 2. M1/M2值是趋大还是趋于减小，可间接表明货币流通速度的增减，可作为判断经济发展态势的指标之一。 1. 金融创新加强了许多金融工具的流动性，突破了原有货币层次的界限。加大了区分货币与非货币的困难。 2. 随着金融事业的发展，我国也逐渐面临着这样的问题。 市场经济条件下对货币供给的间接调控 货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成：对B的调控和对m的调控。如果说货币当局对于基础货币还有一定的直接调控可能，至于对乘数的调控则毫无可能直接操纵。 ★具体地：三种调控工具 公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，用以影响基础货币。 具体来说：中央银行购入，增加流通中现金和银行的准备金；售出，减少流通中现金和银行的准备金。 从中央银行来说，是较为机动的调控工具。 贴现政策指货币当局通过变动再贴现率，影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为，并从而调节基础货币量。 这是比较温和的调控手段。 贴现率↑→商业银行借款成本↑→贷款数量↓ 法定准备金率提高或降低法定准备率，以调节货币乘数。 通常认为，这是控制货币供给的一个作用强烈的工具。 1.在比较发达的市场经济中，政府弥补财政赤字的办法不外有三种：增加税收、增发政府债券和变动基础货币 2.隐蔽赤字和或有债务 第三节 货币均衡与市场均衡 第三节 货币均衡与市场均衡 一、公开市场操作 一、公开市场操作 一、公开市场操作 二、贴现政策 三、法定准备金率 法定准备率↑→商业银行的放款能力↓ 货币乘数↓→货币供应↓ 财政收支与货币供给 * * 本章内容 第一节 货币需求理论 第二节 货币供给及其控制机制 第三节 货币均衡与市场均衡 货币需求的决定因素 1.收入水平（正相关） 2.利率（负相关） 3.预期物价变动率（负相关） 4.制度性因素 第一节 货币需求理论 古典经济学派的货币需求理论 威廉·配第在他的《赋税论》中就模糊地提到了货币需要量的问题。 亚当·斯密也指出，“一国每年所流通的货币量，取决于每年在国内流通的消费品的价值”；货币流通量“不能使用超过必要的量 ”。 大卫·李嘉图指出：“一国所运用的货币量，必然取决于其价值。 第一节 货币需求理论 马克思的货币需求理论 马克思的货币需求理论又称货币必要量理论 ，集中表现为公式 　　M=PQ/V M为执行流通手段职能的货币量； 　　　P代表商品价格水平； 　　　Q代表流通中的商品数量； 　　　PQ代表商品价格总额； 　　　V代表同名货币的流通速度。 观点：这一公式表明，M与PT成正比，与V成反比。 并表明，在金币流通条件下，货币流通量总是等于货币必要量。在纸币流通条件下，纸币数量的增减成为商品价格涨跌的决定因素。 一、现金交易学说——费雪的交易方程式： MV=PT 其中：M：货币数量 V：货币的流转速度 P：加权平均的一般物价水平 T：交易总量，即实际财富与劳务的交易总额 一、现金交易学说——费雪的交易方程式： 费雪的假定： 1、货币流通速度V是由社会惯例、个人习惯、发展状况以及人口密度等因素决定的。由于这些因素在短期内是稳定的，在长期内变动也极慢，因此，V在短期内是稳定的，可视为不变的常数。 2、在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T变动极小，也可视为常数。 3、一般物价水平P完全是被动的，其变化由其他因素决定，而P对其他因素没有影响。 费雪的结论： 货币数量M的变动将导致物价P的同比例、同方向的变动。货币数量的变动是因，一般物价水平的变动是果。 （1）式两端同除V，则： M=PT/V （2） 货币市场均衡时，M等于货币需求量Md，用K代表1/V，则：