大学经济系 财政学 第九章 国债分析.ppt

第九章 国 债 学习目标 1.了解国债概念、产生与发展。 2.理解国债的负担与种类。 3.掌握国债的功能、国债的发行、流通与偿还。 §9-1 国债的产生与发展 一、国债的概念与性质 （一）概念 国债是国家举借的债务。是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。 国债：中央政府的债务。 公债 地方公债：各级地方政府的债务。 （二）国债的基本特点 1.从债务人（政府）的角度 （1）收入性： （2）有偿性（预期的支出）： — 与私债不同，是“左手向右手借钱” （3）灵活性： 2.从债权人（购买者）角度 （1）自愿性： （3）收益性 （2）安全性： （4）流动性 二、国债的产生与发展 （一）在西方：国债产生于奴隶社会，真正发展是在资本主义社会。 据记载，世界上第一张公债是威尼斯政府发行的。 （二）在我国 我国首次发行政府债券是在1894年。当时清政府为筹措甲午战争军费，由户部向官商巨贾发行了总额为白银1100多万两的债券。 民国时期，我国也先后发行过数十种债券。 我国的国债真正发展是在新中国成立后，大体经历了三个阶段： 第一阶段：新中国刚刚成立的1950年。 国家发行了“人民胜利折实公债”。 折实公债： 折实公债是为了避免公债购买者因货币贬值而蒙受损失，公债面额按实物作为计算单位的一种公债。 1950年，中央人民政府发行了“人民胜利折实公债”。其单位是“分”，每分公债的价值按当时上海、天津、汉口、西安、广州、重庆6大城市的大米6市斤、面粉1.5市斤、白细布4市尺、煤炭16市斤的批发价格加权平均计算。原定发行2亿分，实际发行1亿份，折合人民币3.02亿元。这次发行的折实公债从1951年起分5年作5次偿还。第一次偿还10%，以后每次增加5%，第5次还30%，于1956年11月30日，本息全部还清。 第二阶段：1954年-1958年 国家分五次发行了“国家经济建设公债” 。（10年期） 到1968年底，这次国债的本息全部还清。1965年年初我国的外债也提前还清。 1969年5月11日的《人民日报》宣布中国成为第一个既无内债也无外债的国家。（从1969年-1978年） 从1958年-1980年，我国没有发行过国债。 第三阶段：1979年以后 从1979年开始，我国每年都筹措一定数量的外债； 从1981年起重新开始发行国库券。 §9-2 国债的功能 一、弥补财政赤字 向银行透支或借款 弥补财政赤字的方式 增加税收 发行国债 比较分析三种方式，发行国债弥补财政赤字是最佳选择。 理由? （理由见P312） 为什么说发行国债弥补财政赤字是最佳选择？ （1）发行国债只是部分社会资金使用权的暂时转移，一般不会导致通货膨胀； （2）国债的认购通常遵循自愿的准则，基本上是社会资金运动中游离出来的资金，一般不会对经济发展产生不利的影响。 （见P312） 二、筹集建设资金 发行国债筹集建设资金是我国政府财政投资的主要资金来源。 “八五”期间，仅“京九”铁路的兴建，国家就投资400多亿元； “九五”期间，基础产业投资仍是国家投资的重点，而国债筹集资金的功能在次期间得到了进一步的发挥。如1998年我国增发1000亿元国债收入明确规定用于国家预算内基础设施专项投资。 三、调节经济 主要表现为： 1.调节积累与消费，促进两者比例关系合理化。 2.调节投资结构，促进产业结构优化。 3.调节资金供求和流通中的货币量，维持经济稳定。 §9-3