中国相对价格变化的通货膨胀效应——基于非对称性视角的实证分析.pdfVIP

第14卷第5期 北京理工大学学报(社会科学版) V01．14No．5 1111兰!!旦 中国相对价格变化的通货膨胀效应 ——基于非对称性视角的实证分析 、 陈仲常1，聂飒2 (1．重庆大学 贸易与行政学院，重庆400044；2．重庆大学经济与工商管理学院，重庆400044) 摘要：构建中国通货膨胀对相对价格变化影响的理论模型，并估算全国各地区的相对价格变化(RPV)、通货膨胀 率(INF)和非预期通货膨胀率(UINF)指标，运用面板数据实证检验了中国通货膨胀对RPV影响的非对称性。实证 检验结果表明：各参数符号均符合理论模型韵假设。并且证明中国通货膨胀对RPV的影响确实存在菲对称性，这种 非对称性在物价水平上升时期要大于物价水平下降时期。考虑结构变化得出，在不同的通货膨胀时期这种非对称 性是不同的，在高通货膨胀时期和低通货膨胀时期．通货膨胀对RPV的影响在物价水平上升时期要大于物价水平 下降时期。同时这釉非对称性在低通货膨胀时期要大于高通货膨胀时期；在通货紧缩时期这神非对称性则出现逆 转．其影响在物价水平下降时期要大于物价水平上升时期但并不显著。另外，实证检验结果还证明，经济增长可以 降低m)v，说明保持经济增长对于稳定物价水平来说是非常必要的。因此，国家相关部门在治理通货膨胀时应考虑 不同通货膨胀时期中通货膨胀对RPV影响的非对称性。进而达到稳定物价水平的宏观调控效果。 关键词：相对价格变化：通货膨胀；非对称性效应；结构变化 中图分类号：F224：F820 文献标识码：A 国外学术界普遍认为通货膨胀通过影响相对 膨胀)和价格水平下降(通货紧缩)时期，通货膨胀 Price 价格变化(Relative Variability，RPV)进而影响 经济【1]。大量经济现实强调了价格稳定的收益与通 究得出RPV在价格下降时期比上升时期更为剧 货膨胀的福利成本，研究通货膨胀与RPV之间的关烈．RPV的通货膨胀效应存在非对称性。这种非对 系对于理解市场的通货膨胀冲击反应和决定宏观 经济波动的微观基础具有重要意义。标准的新凯恩 Choi Chi—Younget．(2010)‘嘲提出了相反的研究结 论．即认为是由于模型误设导致了RPV与通货膨胀 斯动态随机一般均衡模型(DSGE)支持价格稳定是 最优货币政策的结果，主要是由于通货膨胀增加 的这种伪非对称性。在考虑导致通货膨胀偏离趋势 RPVt21，并且认为由通货膨胀增加的RPV是万恶之通货膨胀的价格冲击时，认为RPV对通货膨胀的反 源【3]。自从Mills和Graham在研究价格行为时发现应是对称性的是更为合适的，并且研究得出RPV对 通货膨胀与RPV的关系以来，现代的实证研究对其通货膨胀的反应并不是价格改变的方向而是趋势 通货膨胀与目标通货膨胀的偏离程度。可见，国外 进行再检验开始于Vining、Elwertowski(1976)t41和 学者对于RPV的通货膨胀效应是否存在非对称性 Parks(1978)‘5M．接下来有关通货膨胀与RPV关系 的大量实证研究主要是基于美国和一些欧洲地区。 未能达成一致意见。相对价格变化由实体经济决 大量研究得出，通货膨胀对RPV的影响存在显著的定，一般价格水平变化由货币量决定。因此，讨论通 货膨胀水平与RPV的关系为检验货币政策对于实 正向效应。也有一些例外，Lastrapes(2006)t句研究表 明．在美国二者的关系在20世纪80年代中期中体经济的作用效果提供了可行的方法。 中国自改革开放以来先后经历了几次剧烈的 断。Reinsdoff(1994)沛拼31发现在20世纪80年代初