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二、 网络借贷（P2P ） P2P 是目前关注度非常高的互联网金融类型，从2007 年第一 家P2P 平台拍拍贷上线以来，发展非常快 ，由于它从一定程度上 解决了人们借款难和理财渠道狭窄的问题，因此曾被认为可以解 决信息不对称，是一种“真正的”金融创新，在打破所谓金融垄断上 被寄予了厚望！ 下图是目前主要的几种P2P 类型模式： 从上表中可以看到P2P 这两年以来的高速增长，正常经营平台数增 长了3 倍，而贷款余额则增长了 15 倍，月成交量破千亿。但同时我们 也看到从 2015 年底开始，其增长出现了下滑，主要原因是一系列风险 事件的暴露，后面也会重点分析。 上表中可以看出我国P2P 平台还非常分散，行业集中度不高，学过 经济学的都知道，这种情况实际上反映了该行业的成熟度不够，行业还 没有经过大洗牌，风险还没有释放，还没有进入稳定期，必然会乱象丛 生！ 上面这两张图同样反映了P2P 平台的分散，但与中国经济结构一样， 大部分P2P 平台分布在东部几个经济发达的省市 ，北、上、广的集中度 较高，而山东的平台数很高，贷款余额却较低，说明了其主要是一些小 平台，风险可能会更高！ 下面几张图是对P2P 平台项目利率、期限等的统计： 从上表看到，P2P 平台的平均收益率在2013 年曾超过20% ，但随 后就开始下降，去年底已降到 13%左右，而从第二张图里也可以看出， 大部分的项目投资收益率已经下降到12%以下 ，16%以上的收益率水平 已经很少了，因此估计今年整体的平均收益率可能会下降到 10%左右， 这与我国这两年整体的资金利率下降是同步的。 P2P 平台的投资期限也基本是以短期为主，与利率相反，从 2013 年以来，P2P 项目的借款期限逐步上升。 P2P 平台的投资和借款人数在最近两年也保持了高速增长，这也反 映了市场对其的需求还是比较旺盛的。 去年以来，中国的金融市场开始出现 ，P2P 平台也不例外，为了找到好 的项目，P2P 平台也进行了业务范围的拓展和经营形式的转型： P2P 从字面上理解应该是个人和个人之间的借贷，但分化成 P2C、 P2B、P2N、P2F、P2G…等之后，其已经不是简单的个人之间的借贷， 其资产项目对应的范围要广的多，更多的融资需求可以被对接起来，同 时其经营形式也自然发生了变化，不是单纯的线上，而是线上线下联合 的O2O 模式开始走俏： O2O 这种空、地结合的模式是 P2P 得以快速发展的关键，这种方 式大大拓展了P2P 的资产来源和投资渠道，但是它也带来了严重的问题， 可以说是当前P2P 风险频发的主要原因 ，后面也会重点介绍。 按照互联网金融指导意见的要求，P2P 平台要对资金进行第三方存 管，且必须通过银行进行，因此目前市场上也出现了多种第三方存管模 式，大体上分以下几种： 这里要搞清楚，按规定银行对 P2P 进行的只是存管，而不是托管， 存管只是要求资金的进出和留存必须通过银行帐户进行，而托管则银行 还要对资金的支付负有审核义务，但由于目前P2P 平台风险频发、问题 较多、鱼龙混杂，因此银行对于第三方存管还是比较谨慎的，现在真正 上 线 第 三 方 存 管 的 P2P 平 台 也 只 有 十 几 家 ， 且 。 2015 年出现了多起P2P 风险事件，泛亚、大大……,特别是 12 月 份的E 租宝震动了整体金融市场，其实P2P 行业早已是风险频发了： 问题平台数已占总平台数的近35% ，整个2015 年每个月都有大量 的平台倒下： 2015年各月新增问题P2P平台数量 140 5.1% 6.0% 4.8% 120 4.0% 3.9% 5.0% 3.5%