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2016-03-09 发布于广东
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GARCH Based Systems an Application to the CAPM Living.pdf

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No. 07‐1 GARCH‐Based Identification of Triangular Systems with an Application to the CAPM: Still Living with the Roll Critique Todd Prono Abstract: This paper presents a new method for identifying triangular systems of time‐series data. Identification is the product of a bivariate GARCH process. Relative to the literature on GARCH‐based identification, this method distinguishes itself both by allowing for a time‐ varying covariance and by not requiring a complete estimation of the GARCH parameters. Estimation follows OLS and standard univariate GARCH and ARMA techniques, or GMM. A Monte Carlo study of the GMM estimator is provided. The identification method is then applied in testing a conditional version of the CAPM. Keywords: triangular systems, endogeneity, identification, conditional heteroskedasticity, generalized method of moments, GARCH, GMM, CAPM