第3章 建设项目资金筹措资金成本精要.pptVIP

通常企业筹集资金的方式有以下几种 吸收直接投资 发行股票 商业信用 发行债券 融资租赁 银行贷款 本章介绍了建设项目资金筹措与资金成本的概念，目的是让大家对相关的基本概念有所了解。本章的内容一般性了解即可。不属于重点章。 3.4.1 资金成本的概念 1.资金成本的一般含义 资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本一般包括资金筹集成本和资金使用成本两部分。 资金筹集成本指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行股票，发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。 3.4.1 资金成本的概念 1.资金成本的一般含义 资金占用成本是指占用他人资金应支付的费用，或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金占用者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支持的利息。 两者的区别在于： 资金筹集成本是在筹措资金时一次支付，在使用资金过程中不再发生；而资金使用成本是在资金使用过程中多次、定期发生的。 3.4.1 资金成本的概念 2.资金成本的性质 (1) 资金成本是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹资费。 (2) 资金成本与资金的时间价值既有联系,又有区别。 (3) 资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部分计入成本费用，相当一部分则作为利润分配处理； 。 3. 决定资金成本高低的因素 在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资金成本的高低，其中主要因素有总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况以及项目融资规模。 (1)总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求, 以及预期通货膨胀的水平。 (2)证券市场条件影响证券投资的风险。 (3)企业内部的经营和融资状况是指经营风险和财务风 险的大小。 (4)企业的融资规模大，资金成本就会高。 [多选]以下事项中，会导致公司资金成本降低的有(　)。 　　A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低 　　B.公司固定成本占全部成本的比重降低 　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性 　　D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重 　　【答案】ABC 4. 资金成本的作用 (1)资金成本是选择资金来源、筹资方式的重要依据; (2)资金成本是企业进行资金结构决策的基本依据; (3)资金成本是比较追加筹资方案的重要依据; (4)资金成本是评价各种投资项目是否可行的一个重要尺度; (5)资金成本也是衡量企业整个经营业绩的一项重要标准。 3.4.1 资金成本的计算 1. 资金成本计算的一般形式 或 K——资金成本率， P——筹措资金总额， D——使用费， F——筹资费， F——筹资费费率(即筹资费占筹措资金总额的比率) 2. 各种资金来源的资金成本 权益融资成本： (1)优先股资金成本率可按下式计算: 或 KP——优先股成本率， DP——优先股每年股息， Po——优先股股票面值， i——股息率。 (2)普通股的成本 a.股利增长模型法: Ks——普通股成本率， PC——普通股股票面值， DC——普通股预计年股利额， ic——普通股预计年股利率, g——普通股年增长率。 b.资本资产定价模型法: RF——无风险报酬率， β——股票的贝他系数， Rm——平均风险股票必要报酬率。 (3)保留盈余成本 KR——保留盈余成本率。 负债融资成本： (1)债券成本 KB——债券成本率， B——债券筹资额， I——债券年利息， ib——债券年利息利率, T——所得税税率。 (2) 银行借款成本: Kg——借款成本率， G——贷款总额， I——贷款年利息， ig——贷款年利率, F——贷款费用。 (3) 租赁成本: KL——租赁成本率， PL——租赁资产价值， E——年租金额。 加权平均资金成本成本: K——加权平均资金成本， wi——第i种来源资金占全部资金的比重， Ki——第i种来源资金的成本。 第三章 建设项目资金筹措与资金成本 工程 经济学 1.了解资金筹措的概念； 2.了解工程项目资金的筹 集方式； 3.了解项目融资的内涵和 种类； 4. 掌握资金成本的概念和 计算。 3.1 资金筹措概述 3.2 工程项目资金的筹集方式 3.3 项目融资 3.4 资金成本 本章目录 基本要求 第3.1节 资金筹措概述 1. 基本概念2. 项目筹资的基本要求 3. 资金筹措的分类 了解资金筹措的概