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基于ANP模型的中国银行业系统性风险外溢性研究 　　摘 要：随着2008年金融危机以来对银行业系统性风险研究的日渐重视和我国银行业不断对外开放，完善系统性风险的监控和预防尤其是防止系统性风险外溢感染整个银行体系成了迫切的需求。本文运用ANP模型研究我国银行业系统性风险的特征与爆发过程，从中筛选出重要的风险因子，为防范我国银行业系统性风险外溢提出相关建议。 　　关键词：系统性风险；ANP模型；外溢性 　　一、引言 　　2008年美国爆发的局部性金融危机，从虚拟经济领域快速向实体经济蔓延，最终扩散传染至全球，引发了全球性的国际金融危机。本次危机充分暴露了过去过分重视单个银行机构微观审慎监管的局限性。因此，宏观审慎监管的必要性及方式，尤其是防止单个银行的非系统风险通过传染和扩散效应并且自放大，最终演变为使整个金融体系失去基本功能的系统性危机的研究，显得十分迫切。基于未来我国银行业将不断对外开放，对内放宽，允许外资与民资进入银行业，进一步混业经营的大背景。例如，前段时间国家允许成立四家民营银行。我国银行业对外保持一定隔离，对内易于全盘调控的局面将会慢慢消失。外资的变动与国际金融体系的波动，将会越来越大的影响我国银行体系。对民营资本的开放，使得银行资本来源，规模大小，规范程度各不相同，将使得银行体系更加复杂化，给监管者带来巨大的压力。综合现实背景，我国经济整体增速放缓，房地产领域遇冷，巨额信托等金融产品进入兑付时期，有些地方已经出现了地方性银行及金融性机构爆发危机，甚至使整个局部地区的银行体系都遭遇危机。在此背景下，本文引入ANP网络模型法构建银行体系，模拟现实环境构建参数，模拟系统性风险从初始状态到逐步外溢传染至其他银行机构，最终引发系统性危机使整个银行体系失去基本功能的过程。目前国内对系统性风险外溢性的认识还存在一定不足，以微观审慎监管为主，且存在割裂宏观审慎监管与微观审慎监管的倾向。在此背景下，如何度量金融机构尤其是银行业的系统性风险，建立宏观审慎监管框架，控制银行系统性风险溢出效应逐渐成为各国监管机构面临的重大挑战，也成了一个需要积极探索的重要领域。 　　二、银行系统性风险 　　（1）国内外相关理论与文献的总结综述。我国对于银行系统性风险的相关研究起步较晚，且对银行业的资本监管总体上停留在微观监管层面，国内学者更偏于文字论述与微观领域研究，对于中国银行业系统性风险外溢性研究较少。到目前为止，ANP模型更多地运用于国外的系统性风险分析。本文采用更有针对性的中国数据对中国银行业系统性风险外溢性进行ANP模型模拟，从宏观审慎角度对系统性风险的分析与评估。并提出一些可行的建议，促进国家构建全面的金融业宏、微观审慎监管机制。在当前背景下，控制银行业溢出性对保证银行业的持续、健康发展具有必要性和紧迫性，同时也对维护金融体系稳定具有很强的现实政策意义。谢平、邹传伟（2010）从宏观审慎监管、顺周期性等角度出发，对金融危机后全球金融监管改革的文献进行梳理，提出应当关注我国的金融与实体经济通过信贷供给与资产价格相互作用产生的系统性风险，并重视金融机构的相互关联对系统性风险的传染和放大作用。张晓朴（2010）从系统性风险的含义、演进过程、成因和监管等角度出发，对系统性风险理论做出了框架性的研究。张健华、贾彦东（2012）对宏观审慎政策的理论和实践进展进行综述，梳理和总结了宏观审慎政策在目标、工具、有效性和作用机制方面的研究，认为现有研究对于政策目标、工具设计、效性评估及基础分析方面均不充分，难以为整个宏观审慎政策的实施提供扎实有效的理论支撑。 　　（2）系统性风险识别与度量综述。龚明华、宋彤（2010）将目前全球识别系统性风险的方法和技术手段总结为指标预警法、前瞻性市场分析法和状态转换法，认为系统风险的识别应建立在动态、相互关联的网络理念基础上，需将定性与定量分析结合。徐超（2011）将后危机时代识别系统重要性银行的主要方法和指标总结为指标法和市场法。此外，苗永旺、王亮亮（2010）、李文泓（2009）、王力伟（2010）等也对金融危机后宏观审慎政策研究的必威体育精装版进展进行全面梳理，探讨了系统性风险的度量监管方法，并为我国的政策实施提供建议。 　　（3）系统重要性的评估与测度综述。黄聪、贾彦东（2010）构建了中国金融网络的风险传递模型发现银行的网络稳定状态具有存在性和唯一性，网络稳定性只在一定条件和范围内存在。在此基础上，贾彦东（2011）进一步应用金融网络模型和我国银行间支付结算数据构建了“系统风险曲线”，分别应用“冲击测试”和“Shapley-Value”测算了两种效应造成的全系统损失，对主要银行的系统重要性水平进行综合测评。马君潞等（2007）也应用金融网络分析法估算了我国银行体系的双边传染风险，分析了不同损失水平下单个银行倒闭与