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中国中小企业融资难的成因分析 　　【摘要】中国中小企业融资难是许多因素共同作用的结果，究其本质是由于信息不对称而引发的市场失灵。信息不对称对中小企业融资难的影响主要表现为三个方面：第一，银行与中小企业存在信息不对称，使银行产生“信贷供给”；第二，中小企业自身的缺陷加剧了信息不对称，使其难以从金融机构获得贷款；第三，中国目前信用担保体系的不健全使得信息不对称问题难以获得相应解决机制。因此本文将从资金供给方商业银行，资金需求方中小企业，以及第三方信用担保体系三个方面来寻找中小企业融资难的原因。 　　【关键词】中小企业 融资 成因 分析 　　一、商业银行贷款意愿低 　　中小企业融资难主要表现为信贷难，而信贷难困境实际上是一种由信息问题和制度因素导致的严重的市场失灵。因此就信息不对称和银行体制两个角度来分析银行“惜贷”的原因。 　　（一）信息不对称角度 　　中小企业与银行存在的信息不对称包括：企业经营方面的信息，如生产销售、财务管理等。此外还有企业主的信息，如个人信用、风险偏好等。中小企业为了成功获得银行借款，会故意隐瞒这些信息，对于银行来说这就是一个决策风险，为了降低这一风险，银行会采取提高利率的方式来弥补，最后高风险的企业将低风险企业逐出市场，贷款的平均利率水平上升。为避免风险，银行会产生惜贷现象，从而形成逆向选择。贷款发放后，中小企业受到利润的吸引，会转向从事高收益高风险的项目或者干脆用于消费，这些做法必定会降低中小企业的还贷能力，产生道德风险。因此，银企间存在的信息不对称是银行对中小企业贷款意愿降低的根本原因。 　　（二）银行体制角度 　　首先，中国目前的银行体系是以国有商业银行为主的体系，随着国有商业银行的股份制改革，对风险的防范胜过对利润的追求，严格的贷款责任追究使银行信贷员丧失了对中小企业贷款的积极性，而倾向于向安全性高的大企业贷款；其次，商业银行贷款遵循固定的贷款程序，向中小企业贷款之前要对其进行必要的资信审查，较之大企业，中小企业的贷款额度低，而无论贷款额度的大小，商业银行都按同样的流程进行信息的搜寻，产生“规模不经济”使得单位贷款成本更高。 　　二、中小企业自身缺陷使得信贷难 　　首先，中小企业财务状况不透明。金融机构在向企业贷款时，是以企业的信用为前提保证的，大多数中小企业缺乏严格的内部管理，普遍存在财务核算不真实的问题。相对而言，大企业的经营信息、财务信息的公开程度相对较高，金融机构能够以比较低的成本获得其信息。因此，金融机构往往更偏向对大企业的贷款支持。 　　其次，中小企业经营的不确定性。中小企业经营相对于大企业更加灵活，因而也带来了许多不确定性，这些不确定性对于银行来说就存在一定的风险。中国有接近30%的私营中小企业在2年内消失，接近60%的中小企业在4至5年内消失。高比例的倒闭风险使得金融机构的承担的风险远高于获得的收益，因此中小企业经营的风险性使得银行向其贷款时变得更加谨慎。 　　三、信用担保体系不完善 　　目前中国中小企业融资方式基本是间接融资，且资本市场仍处于发展阶段，中小企业通过直接融资市场获得资金比较困难，因此今后相当长的一段时间内，中国中小企业以间接融资为主体的融资方式将不会改变。信用担保机构能够以低于银行金融机构的成本获得中小企业的信息，并为中小企业提供抵押担保，解决银企间信息不对称，保证间接融资顺畅。 　　截至2011年底，中国中小企业信用担保机构为4439家，全年服务新增受保企业38万户，新增担保总额1.56万亿元，同比增长59.28%。中小企业信用担保机构为缓解中小企业贷款难方面发挥了不可替代的作用。然而中国担保机构数量有限，难以满足大量融资难的中小企业的需求。截至2011年底，4439家中小企业信用担保机构为仅为42万户中小企业提供担保。另外中国中小企业起步较晚，相关的配套条件有限，信用担保体系建设还存在许多问题，制约其担保功能的发挥。 　　（一）没充分发挥市场作用 　　首先表现为政策性担保的份额过高，互助担保和商业担保的比重严重不足。政府对中小企业贷款的过多担保意味着政府负担加重，承担中小企业的风险越多，原本可以由市场管理和分散的风险由政府承担，市场的作用被大大削弱。且过多的政府担保会诱发中小企业的机会主义行为，增加道德风险。 　　其次表现为担保机构运行效率低下。主要体现为盈利模式不合理。担保机构法定盈利渠道只有两个：一是保费收入不得高于同期贷款基准利率的50%；二是投资收益、投资额需在净资产20%以内，且投资方向严格受限。与此相应，作为高风险行业，担保机构要按年末责任余额1%计提赔偿准备；按当年保费收入50%计提未到期责任准备。由此可见，收益与风险失衡甚至形成制度性亏损，是担保机构面临的最大的制度性障碍。 　　（二）银保合作中处于弱势地位