煤炭企业转型.pptVIP

煤炭行业：供需低迷，关注龙头与转型企业 2014年6月11日 1998年至今，煤炭行业的景气轮回 重点产煤省产量整体放缓 铁路瓶颈不在 晋豫鲁铁路有望年底开通，年货运能力2亿吨，全长1260千米； 张唐铁路运输能力为2亿吨/年，一期预计2015年4月运行通车。 蒙西-华中铁路年内全线开建，5年工期，全长1817公里，年货运能力2亿吨； 新增产能与固定资产投资额 从稀缺到过剩：需求低迷，新增产量持续小于新增产能 政府主导的落后产能淘汰高峰期已过，进入市场化淘汰阶段 2005-2010年全国共关闭小煤矿15315处，淘汰落后产能约5.4亿吨； 2010年，全国关闭小煤矿1693处，淘汰落后产能1.55亿吨； “十一五”期间，全国累计关闭小煤矿9616处，淘汰落后产能5.4亿吨。 2011年，全国关闭落后煤矿491个，淘汰落后年产能4716万吨； 2012年全国淘汰煤炭落后产能4355万吨； 2013年，全国计划淘汰煤矿1256处，淘汰落后年产能6418万吨； 国家能源局 国家煤矿安全监察《关于做好2014年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》：2014年计划淘汰落后产能11748万吨，其中，关闭退出4070万吨，改造升级1766万吨，兼并重组5912万吨。 产能利用率2014年仍旧低位运行，行业亏损面加大 下游需求：水电的冲击 火电新增设备容量增速持续下行，水电快速增长 下游需求：钢铁水泥耗煤需求低迷，政府严控新增产能 环保压力、能源消费总量控制与煤炭消费峰值逼近 化解过剩产能：门槛提升、市场化淘汰，有利于成本优势与规模效应的龙头企业 全国：不低于30万吨煤矿。年产9万吨以下关闭。煤瓦斯突出矿不低于90万吨。我国有12526处煤矿，其中接近1万处煤矿是30万吨以下的小煤矿 。 河南：不低于60万吨；山东：15年前关闭低于30万吨矿，停止核准新建低于45万吨矿和低于90万吨的煤与瓦斯突出矿。山西：不低于120万吨的煤矿。贵州：不低于30万吨/年的煤矿及90万吨/年的煤与瓦斯突出矿井。安徽：14年底前关闭9万吨以下小矿，推进30万吨/年以下小煤矿整顿关闭。煤与瓦斯突出矿井不低于90万吨/年。 化解过剩产能：减少进口煤冲击 化解过剩产能：抑制劣质煤进口——利益的博弈 化解过剩产能：新型煤化工项目规划量巨大（不完全统计） 新型煤化工项目蓬勃发展 刚结束的《2014中国国际煤化工发展论坛》数据： 13年，已投产煤制油项目产量达170万吨，甲醇产量2900万吨，煤制烯烃180万吨，煤制气天然气27亿立方米，二甲醚产量500万吨，煤制乙二醇达到90万吨; 当前处于运行、试车、建设和前期工作阶段的煤制油项目还有26个，煤制烯烃项目64个，煤制气项目67个； 预计2020年将形成4000万吨煤制油产能，4100万吨煤制烯烃产能和2800亿立方米煤制气产能，全国煤化工产业将耗煤7.5亿吨左右； 除行业龙头中国神华外，我们也看好积极转型的企业——如永泰能源 公告非公开发行预案：以1.97元/股价格发行50.76亿股募资100亿，大股东永泰控股认购50亿，西藏泰能、山东诺德分别认购15亿，襄银投资和南京汇恒分别认购10亿，发行后永泰控股持股比例由40.88%增加至46.26%。 40亿收购惠州大亚湾华瀛石油化工公司100%股权，并增资22亿用于大亚湾燃料油调和配送中心项目和配套码头项目，38亿用于偿还公司债务。 与中国泰坦能源技术集团（02188.HK）有限公司签署了《战略合作框架协议》，就双方子公司拟分别出资成立合资公司，开展城市电动公交车BOT、城市电动乘用车等电动汽车合作项目事宜达成战略合作意向。 若此次收购顺利完成，将拥有1000多万吨/年的煤炭产能，2000多万吨/年的物流吞吐量，1000万吨/年的油品加工能力，115万立方米的油品储罐，59万立方米的保税油库； 形成西北煤炭、华东电力、华南油品的全国布局，向“煤电一体化、能源物流仓储、新能源”并举的综合性能源集团的发展战略。 需要注意的是：收购项目16年才能贡献收益，14、15年业绩将是低谷。在燃料油项目投产之前，公司如果按发行后86.11亿股本计算EPS约为0.08元。 能源与环保论坛  2014年6月11日 中信建投证券 2014年高端客户大型上市公司交流会 欢迎各位领导莅临指导！ 中信建投煤炭小组：李俊松/王祎佳 2014年能源与环保论坛·上海 2006年全国煤炭产量增速首次跌至10%以下，2013年首次降至1%以下水平。 2014年前四个月，我国煤炭产量11.79亿吨，同比下降1%。 2013年内蒙煤炭产量同比出现下滑，其他各产煤大省产量增幅均在个位数。其中山西增长4.9%，陕西增长6.5%，河南增长3.6%，山东增长1.8%； 2014年一季