债券市场与经济发展的相关性分析——以我国银行间债券市场为例.pdf

债券市场与经济发展的相关性分析 债券市场与经济发展的相关性分析 以我国银行 间债券市场为例 周云峰 (南京理工大学经济管理学院，江苏 南京 210094) 摘 要：债券市场是资本市场的重要组成部分，但 目前我 国资本市场发展阶段的特征表现为债券市场发展缓慢，为 了扩大我国直接融资规模并完善多层次资本市场体系，需要大力发展债券市场。本文以我国债券市场的主体——银行间 债券市场为例，分析 了我国银行间债券市场的现状 以及对国民经济发展的作用，并以1993-2012年我国国民生产总值、 银行间债券市场债券发行额和股市筹资额共20年时间的时间序列数据为样本建立相关性模型，通过 回归模型进一步实证 研究了银行间债券市场与经济发展的相关性，发现银行间债券市场债券发行额与国民生产总值呈显著的正相关关系，表 明银行间债券市场是经济发展的重要推动力，该市场规模的扩大有助于推动经济增长，从而说明了我国银行间债券市场 创新的必要性 。 关键词：债券市场；债券融资；金融市场；银行债券 中图分类号：F832．5 文献标识码 ：A 文章编号：1004—292X(2013)12—0077—05 TheBondM arketandtheCorrelationAnalysisofEconomicDevelopment — — — 1nChinasInterbankBondMarketforExample ZHOU Yun-feng (NanjingUniversityofScienceandTechnologyEconomicandManagementDepartment， NanjingJiangsu210094，China) Abstract：Thebondmarketisanimportantpartofthecapitalmarket，butthechraacteristicsofthepresentstageofdevelo- pmentofChinascapitalmraketperformancefortheslow developmentofthebondmarkeLInordertoexpandourdirectfinnacing scaleandimprovethemulti-levelcapitalmarketsystem，weneedvigorouslydevelopthebondmarket．ThispapersetsChinaSbond mraketmainbody__——tlleinter-bankbondmraketasanexample，analysesthestatusofChinaSinter-bankbondmraketandits effectonthedevelopmentofthenationaleconomy，usestimeseriesdataofChina％GDP，theinter-bankbondmraketbondissuance andstockmarketfinancingfrom 1993to2012toestablishthecorrelationmodelforsample，htroughtheregressionmodelfurther empiricalresearchonhterelationshipbetweenhteinter-bankbondmraketandeconomicdevelopment，findsoutthattheinter-bnak bondmarketsbondissuanceandGDPhasasignificnatpositivecorrelation，showingthattheinter-bankbondmarket