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2016-01-06 发布于重庆
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公司动态证券研究报告 2012 年 8 月 20 日医疗保健研究部孙亮周峰审慎推荐分析员，SAC 执业证书编号：联系人，SAC 执业证书编号： S0080511010021 S0080511030002 sunl@ zhoupeak@ 丽珠集团(000513.SZ) 鼠神经生长因子 2013 年预计迎来爆发主要财务信息 (百万元) 2009A 2010A 2011A 2012E 2013E 主营业务收入 2,596 2,727 3,163 3,856 4,535 公司近况 (+/-%) 26.1% 5.0% 16.0% 21.9% 17.6% 上半年实现收入 18.85 亿元，同比增长 28.1%；实现营业利润营业利润 583 517 476 594 717 (+/-%) 73.4% -11.4% -7.8% 24.6% 20.7% 2.82 亿元，同比增长 8%；实现净利润 1.69 亿元，折合 EPS0.77 净利润 482 420 359 474 563 元，同比增长 3.6%，低于我们预期（0.81 元），扣除非经常损益 (+/-%) 825% -12.8% -14.4% 32.0% 18.7% EPS(元) 1.63 1.42 1.22 1.60 1.90 后同比增长 7.9%。报告期实现经营性现金流 3.35 亿元，同比增 P/E A股 16.0 18.3 21.4 16.2 13.7 长 14.6%。每股经营现金流元 1.67 2.14 2.39 0.74 2.10 ( ) 市净率股 3.6 3.0 2.7 2.4 2.2 A 股价经营现金 15.5 12.1 10.9 35.2 12.4 / 评论 EV/EBITDA 11.3 11.9 11.7 10.4 8.8 投入资本回报率 19.0% 14.0% 10.9% 12.7% 13.8% 鼠神经生长因子2013 预计迎来爆发。产品自去年上市销售，目净资产收益率 22.4% 16.6% 12.5% 15.1% 16.2% 前仍处于市场拓展阶段，目前已进入 10 多个省市医保，预计全现金分红收益率 0.6% 0.4% 1.9% 2.4% 2.8% 股票信息年销售额有望突破 1500 万元。对应相同产品舒泰神（300204 ）