资产重组和投资银行.pdf

目 录 目 录 第一部分 资产重组的表现形式～…．．．…．．．．．．．．．．．．．．…l 一、典型的工商企业的资产重组……………………………．…………………。l (一)重组的动因…………………………………………………………………l (二)国有企业资产重组的目的………………………………………………4 (三)资产重组的基本原则…………………………………………………5 (四)重组的形式…………………………………………………………………．7 二、金融企业——银行的资产重组……………………………………………．13 (一)世界第五次并购浪潮：以众多大型金融企业跨国合并为主．13 (二)银行经营的绩效必须以一定的规模为基础………………………14 (三)银行合并的目的…………………………………………………………15 (四)银行并购的形式…………一……………………………………………17 第二部分 资产重组在市场经济中的作用…．．…．．．．．．．．．．．．18 一，对产业结构进行调整…………………………………………………………13 (一)中国经济增长中产业结构的调整与特点…………………………18 (二)我国产业结构面临的主要矛盾……………………………………．19 (三)产业结构调整方式……………………………………………………2l (四)发挥资产重组在产业结构存量调整方面的功能………………．．22 ● 二、对企业产权结构进行调整………………………………………………．．．。24 (一)国有企业产权结构的问题………………………………………。24 资产重组与投资银行 (二)资产重组在调整企业产权结构中的作用……………………25 三、有中国特色的资产重组：国有企业与国有银行间的资产一债务重 组．．．．．．．．．．．．．．．．．…．．．．．．…．．．．…．…．．．．．．．．．．．．．．…．…．．．．．…．．．．．．．．．…．…．．．．．．．．．．．．…．．27 (一)亏损国企过重的债务负担与国有银行的不良债权是一个问题的 两个方面……………………………………………………………………………27 (二)债转股一一实现资产一债务重组的新型金融工程…………28 (三)造就了一个新型中介机构一一金融资产管理公司…………29 (四)资产一债务重组的双赢效应……………………………………30 1 (五)重组创造价值………………………………………………………．3 第三部分 投资银行在资产重组中的功能………………．．33 一、我国投资银行的现状…………………………………………………………33 (一)目前从事投资银行业务的主体机构及其现状………………33 (二)我国投资银行发展的趋势……………………j………………一36 (三)从事资产一债务重组的新型中介机构——金融资产管理公司在 投资银行业中的地位…………………………………………………………39 二、投资银行在资产重组中的功能……………………………………………42 (一)兼并收购的中介机构、设计并购方案……………………一42 (二)为资产重组融资…。：．-．．………………………………………………44 (三)财务顾问………………………………………………………一45 (四)实施金融工程、创造新型金融工具…………………………一46 (五)战略投资者………………………………………………………………一47 参考文献………………………………．………49 第一部分资产重组的表现形式 第一部分资产重组的表现形式 从微观角度讲，企业是经济中最基本的单位。企业的资产重组就是通过 对企业资产的置换、分离、整合和重构达到结构的优化以求取竞争优势和资 本收益最大化的过程。下面将以两种类型的企业，即典型的工商企业和金融 企业为例分析资产重组在微观层次上的表现形式。 一、典型的工商企业的资产重组 (一)重组的动因