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中级会计职称考试《财务管理》历年考点及经典试题回顾(第五章) 历年经典试题回顾　　 一、单项选择题　　1.公司在创立时首先选择的筹资方式是（　　）。(2012年)　　A．融资租赁　　B．向银行借款　　C．吸收直接投资　　D．发行企业债券　　【答案】C　　【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。本题中只有选项C属于权益筹资。　　2.处于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（　　）。(2012年)　　A．电力企业　　B．高新技术企业　　C．汽车制造企业　　D．餐饮服务企业　　【答案】B　　【解析】不同行业资本结构差异很大。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。　　3.下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（　　）。(2012年)　　A_实际销售额等于目标销售额　　B．实际销售额大于目标销售额　　C．实际销售额等于盈亏1临界点销售额　　D．实际销售额大于盈亏临界点销售额　　【答案】C　　【解析】由于DO1=M/EBIT，所以当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。所以选项C正确。　　4.在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是（　　）。(2011年)　　A．初创阶段　　B．破产清算阶段　　C．收缩阶段　　D．发展成熟阶段　　【答案】D　　【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆，在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。同样企业在破产清算阶段和收缩阶段都不宜采用较高负债比例。所以只有选项D正确。　　5.某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（　　）。(2011年)　　A．2000万元　　B．3000万元　　C．5000万元　　D．8000万元　　【答案】A　　【解析】预测期内部资金来源=预测期销售收入×预测期销售净利率×(1-股利支付率)=50000×10%×(1-60%)=2000(万元)6.下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（　　）。(2011年)　　A．通货膨胀加剧　　B．投资风险上升　　C．经济持续过热　　D．证券市场流动性增强　　【答案】D　　【解析】如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。证券市场流动性增强，会使风险降低，资本成本会下降。　　7.下列各项中，属于非经营性负债的是（　　）。(2010年)　　A．应付账款　　B．应付票据　　C．应付债券　　D．应付销售人员薪酬　　【答案】C　　【解析】经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。选项A、B、D都属于经营负债。而选项c应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。　　8.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（　　）。(2010年)　　A．降低利息费用　　B．降低固定成本水平C．降低变动成本水平D．提高产品销售单价【答案】A　　【解析】此题考核的是经营杠杆的影响因素。影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越低、成本水平越低、产品销售数量和销售价格水平越高，经营杠杆效应越小，因此选项B、C、D能够降低经营杠杆程度，而选项A不属于影响经营杠杆的因素。　　9.已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场平均报酬率为10%，则该公司股票的资本成本为（　　）。(2009年)　　A．6%　　B．8%　　C．10%　　D．16　　【答案】B　　【解析】根据资本资产定价模型：股票的资本成本=6%+0.5×(10%-6%)=8%。　　10.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（　　）。(2007年)　　A．发行普通股　　B．留存收益筹资　　C．长期借款筹资　　D．发行公司债券　　【答案】A