【投行先锋】解读新三板(锦天城201381)-精品.pptVIP

COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 解读新三板 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 锦天城律师事务所 林可 律师 解读新三板 什么是新三板 新三板的业务规则 新三板的意义 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES ？什么是新三板 股权投资资本市场介绍 新三板的历史沿革 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 什么是上市? 公开发行股票 （核心特征） 上市 上 市 （公开发行股票后的必然需求） COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 到哪里上市之市场 A股 B股 H股 S股 N股 L股 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 主板市场 二板市场 三板市场 （场外市场OTC） A股主板（包括深圳中小企业板） 创业板 三板市场（OTC） 发达资本市场结构图 我国资本市场结构图 到哪里上市之市场板块 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 新三板的定位 新 三板 统一监管 全国性 场外市场 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 新三板的历史沿革 股权投资资本市场诞生之初到新三板诞生前 新三板诞生到新三板改革前 新三板改革 历史 沿革 20世纪80年代末～2005年 2005年～2012年 2012年 至今 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 股权投资资本市场诞生之初到新三板诞生前（20世纪80年代末到2005年） 场外市场几乎无发展 股市是舶来品、试验田 新三板的历史沿革（一） COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 新三板历史沿革（二） 场外市场 正式破壳 ※ 法律层面障碍扫清； ※ 股市大改革（股权分置改革、 创业板、新股发行改革）； ※ 具有合法地位的全国和地方性 资本市场的出现 发展缓慢 ★ 场外市场定位不清晰 资本市场不成体系 ★ 市场功能未打开 新三板诞生到新三板改革前 （2005年到2012年） COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 为激活市场功能提供制度支持 统一市场监管 理顺各级市场关系 新三板改革（2012年至今） COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 新三板业务规则 相比于旧三板 相比与上市 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 新三板业务规则—相比于旧三板 范围 管理体制 市场功能打开 准入 全国性场外市场、正本清源、市场化、法治化 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 新三板业务规则之范围 全面推开 试点 无行业、地域、园区的限制 全国性场外市场 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 新三板业务规则“管理体制” 证券业协会管理 备案制 证监会体系 管理 核准制 小结：正本清源，纳入证监会监管体 系范围内的多层次资本市场体系 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES 新三板业务规则之准入 无须地方批文（但强调持续督导） 从主营突出改为主营明确 强调公司规范性 强调信息披露 准入规定—市场化、法治化 COPYRIGHT ? 2013 ALL RIGHTS RESERVED BY ALLBRIGHT LAW OFFICES