产业结构_风险特性与最优金融结构_龚强.pdfVIP

龚 强 等 ： 产 业 结 构 、 风 险 特性 与 最 优 金 融 结构 产业结构 、 风 险特性与 最优金 融结构 奠 强 张 一 林 林毅夫 内 容提 要 ： 本 文 考 银 行 和 金 融 市 场 在 不 同 经 济 发 展 阶 段 对 产 业 发 展 的 不 同 作 用 。 研 现 当 业 的 和 为 成 熟 相 低 金 回 报 健 银 是 究 发 ， 产 技 术 产 品 较 时 ， 风 险 对 较 ， 资 较 稳 ， 行 更 加 有 效 的 融 渠 道 而 技 的 业 新 和 研 是 企 业 展 的 关 键 ， 术 风 和 市 资 ； 在 术 前 沿 产 中 ， 创 发 发 技 险 场 风 险 都 较 高 ， 金融 市 场 能 够 提供 更 加 有 力 的 支 持 。 随 着 经 济 发 展 ， 产 业 结 构 不 断 升 级 ， 金 融 结 构 也 必 将 随产 业 结 构 的 变 化 而 变 迁 。 在 中 国 经 济 由 成 熟 制 造 业 主 导 的 阶 段 ， 银 行 为 主 的 金 融 体 系 为 经 济 发 展 提供 了 重 要 支 持 。 随 着 中 国 经 济 转 型 和 产 业 升 级 ， 许 多 产 业 不 断 接 近 世 界技 术 前 沿 ， 金 融 市 场 的 重 要 性 将 逐 步 显 现 ， 但 良 好 的 市 场 投 资 环 境 是 金 融 市 场 有 效 发 挥 作 用 的 前 提条 件 。 本 文 发 现 与 相 关 经 验 事 实 一 致 ， 能 够 为 解 析 中 国 金 融 体 系 的 历 史 现 和 发 展 提 新 的 视 角 ， 同 以 经 济 转 型 和 产 业 升 级 目 标 的 金 融 提 、 状 供 时 为 为 改 革 供 理 论基 础 。 关 键词 ： 产 业 结 构 金 融 结 构 发 展 阶 段 银 行 金 融 市 场 一 、 弓 言 金融 结构 与经 济 发展有 何关系 ？ ① 这 一议题 的争议 巳经 持续 了近 半个世 纪 ， 经 济学 家 却远 未达 成一 致 的 结 论 （ 林 毅 夫 等 ， ； ； ， ； ’ ； ， ； ； ； ； ； ； ， 。 可 以看 到 ， 在美 国 、 欧洲 等高 收人 国家 ， 金融 市场 在规模 、 产 品 、 服务 、 元 面达 极 的 发 达 程 而 在 国 印 发展 国 金 融 的 发展 相 对 多 化 等方 到