财务报表变化对投资者的影响分析_以陆家嘴为例_孙雪梅.pdfVIP

案 例 研 究 财务报表变化对投资者的影响分析 ———以陆家嘴为例 北京工商大学嘉华学院 孙雪梅 摘 】 、盈利和偿债能力获得一个 【 要 从单一指标入手，对企业的运营 初步直观的印象；运用杜邦分析将企业近几年的 上述指标结合在一起进行由点到面的分析，观察各项目变化的趋势，确定企业目前财务状况的变化，通过对驱动因素的分 解寻找带来变化的原因与产生的问题。投资者可以从关注企业的经营效率和企业的利润构成等方面关注被投资企业。 】 ； 【关键词 财务报表 投资者分析； 陆家嘴 ： ： ： 中图分类号 F231 文献标识码 A 文章编号 1004-5937（2014）25-0051-04 目前，越来越多的人意识到 表1 陆家嘴2012—2013年的总资产周转率 财务报表分析的重要性，可是面 总资产周转率 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 对大量的财务数据，很多人不知 2012年 0.02 0.05 0.08 0.12 道如何开始。本文以陆家嘴为例， 2013年 0.03 0.05 0.08 0.13 立足于为投资者提供一种流程化 。篇幅所限，省略步骤。 。 注：数据来源为东方财富网 下同 的分析模式，以简单直观地分析 表2 陆家嘴2012—2013年的存货周转率 企业的投资价值。 存货周转率 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 2012年 6428.57 — 4500 4137.93 一、财务报表及相关指标分析 2013年 5294.12 5000 4821.43 3495.12 （一）营运能力分析 营运能力代表着企业创造利润的效率，以各项目 运用存货周转率最典型的策略就是薄利多销。存 的周转率来反映。营运能力的分析是整个财务报表分 货周转率这个概念出现的时间或许并不太长，但是人 析的关键。不同的企业或许有相同的资产结构和主营 们早已在实践经验中摸索利用了，这也从侧面反映了 业务，但由于管理团队能力的差异却可以取得不同的 财务报表分析的应用价值。总结前人的经验，发现变化 结果。 的规律，为自己做出更科学的策略提供基础。台湾宏 1.总资产周转率 集团荣誉董事长施振荣在少年时期曾经帮助母亲买鸭 该指标反映了企业利用所有资源的效率。数值越 蛋和文具。鸭蛋有10%的利润而文具有40%的利润。 高说明企业经营成果越好，效率越高。循环的次数越 但事实上施振荣在后来讲述经验时说鸭蛋远比文具赚 多，赚取的利润也越多。表1为陆家嘴2012—2013年 得多。鸭蛋薄利多销，文具积压成本，更被利息腐蚀一 的总资产周转率。 空，所以鸭蛋的利润远大于周转慢的文具。 通过计算结果可知：陆家嘴的总资产周转率稳定 通过计算可以看出：存货周转天数下降，反映出陆 提升，说明陆家嘴运作良好，经营效率逐步提升，赢利 家嘴销售的速度变快了，减少了对现金的占用，使得偿 能力不断增强，但增长并不稳定。