探路，2016成都房地产融资.pdfVIP

MAIN HEADLINE HERE | WHITE PAPER | SEASON AND YEAR HERE 高力国际 白皮书 2012年4月 探路，2012成都房地产融资 近期，杭州金星、杭州锦绣天地、广东广德纷纷申请破产，尽管 上述案例在目前看来尚属个案，但在房地产企业目前普遍面临资 金链紧张的状况下，金星们的倒下也迫使成都的行业参与者思 考：在当下金融信贷收紧和楼市成交低迷的双重压力下，中小型 开发商资金链愈发紧张，是否“降价”才是唯一出路？与外来资 蔡孟颐 金合作风险与收益如何权衡？专业机构如何协助开发商拓宽融资 总经理 西南区 渠道？ 蔡孟颐先生在中国内地以及台湾地 区具有丰富的商业地产投资、策划 及运作经验。 2012房地产融资市场展望 2011年成都的房地产投资市场上最主要的交易项目包括6月领盛投资 （LaSalle Investment）收购瑞安建业（Socam Development）城北天 地49%的股份，以及麦格理集团旗下MGPA亚洲基金III号 (MGPA Asia Fund III) 收购凯丹广场(Galleria Chengdu)50%的权益。从市场面来看， 成都的房地产市场长期受到很多投资人关注，但是目前开发商和投资人 对于项目的合作模式、交易价格、回报率，及一些细节条款等方面的要 求尚存在较大差异。而另一方面，市场各方对宏观调控政策未来的走势 也存在“博弈”心态，导致近年来成都市场上通过大宗投资交易或资金 合作等方式进行的融资活动出现频率并不高。 综合分析成都市场状况与政策发展，预期意向进行投融资交易的博弈双 方可能会在2012年至2013年期间出现微妙的态度变化。2012年为中国 政坛重要的“换届年”，但本届政府已然表态“调控不能放松”，限购 将持续。而从多方因素考虑，有理由相信下届政府在执政初期依然会延 续现行的房产调控政策。因此，2012年对于房地产开发商来讲，仍会是 非常艰辛的一年：首先，传统融资渠道的收紧和销售的持续低迷将共同 对开发商的资金流形成严峻挑战；其次，融资成本越来越高，不仅挤压 产品利润空间，更推高了项目运营的风险。故此时期，或将成为近年来 投资基金在市场上最为活跃的一年，而各开发商（特别是中小型开发 商）也必须尽快了解或选择一些非传统的融资渠道作为应对困局的倚 助。 WWW. COLLIERS.COM | P. 1 WWW.COLLIERS.COM/SUBDIVISION | P. 1