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深沪股市与香港股市的羊群效应之比较

预 测 vol21.NO.6 FORECASTlNG 2002年第6期 深沪股市与香港股市的羊群效应之比较 李洪涛1。谭智平2, 方兆本1 (1.中国科学技术大学商学院统计与金融系,寄擞合肥230026;2.香港尢学商学院 金融创新与风险管理中·o,香港薄鞋林道) 摘要:丰主采用一种有效的羊群效应检验方洼,对内地胜票市场和香港市场进行检驻。盅现国内A股市场有 明显的羊群效应;而香港市场却不存在。因而,n胜市参与奇投资行为的角度说明:与香港股票市场相比,我国 内地破票市场还不成熟,井初步探计丁内地股票市岛羊群敢应的成因厦市场中个股对奸消息和匐:消息的敏感 度。 关键词:羊群效应 中圈分类号:F83091 文献标识码:A 文章编号:1003—5192(2002)06—0045—04 The Betweenthe Comparison Shenzhen&Shanghai StockMarketandthe StockMarket HongKong LI Zhao—benl Hong,ta01,TANZhi—pin酽,FANG (1 andFinance,BusinessSchool230026.China; Department0,.statistic ofUSTC,Hefei 2Business Road) School盯HongKongUniversity,CFIRM,Mrolm statisticalmethodtoi“ttheherdbehaviorof Abstract:This theEle’,veffective paperapplies Shenzhen&Shanghai stockmarkethas stockmarketand mockmarketWefoundthattheAsharein the HongKong Shenzhen&Shanghai has investmentbehavior herdbehavior,butin marketnotTherefore,baredonthe OUgmainlandstock HongKong not to stock thereasonsthatC811Setheherd marketis effective theHong market.’Fhen,weanalysis comparing Kong stuck the the newsandbadD.eWs, behaviorofthemain}andmarketand of stock∞the sensitivity good behavior words:herd Key 1引言

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