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封面 故事 COVER STORY 机构投资策略 2008 年必将是一个注重个股挖掘的时段，但不注重大盘的点位和个股的买 点及卖点依然充满着阶段性风险。以下为一些机构对 2008 年有色股市的观点， 仅供参考。 上市不能按计划实施。 重点公司给予“买入”评级： 中信证券：无远虑但有近忧 2、山东黄金（600547），主要风险因 1、中国铝业（601600）：投资亮点： 基本金属中短期内受到周期性弱势 素是：黄金价格大幅波动以及公司整体 规模优势显著，完整的一体化产业链，控 的制约，但长期上涨趋势良好。近忧：近 上市进程低于预期。 股股东资产不断注入。鉴于中国铝业明 期受到美国等西方国家经济持续放缓、次 显优势突出的核心竞争力，应该给出较高 级债危机爆发的冲击，价格出现了较大的 广发证券：资源、技术、规模 的市盈率。 回落。无远虑：新兴市场消费需求的持续 预计2008年有色金属价格将维持高 2、江西铜业（600362）：投资亮点： 扩张和供应面临的长期瓶颈依然存在，在 位运行。有色金属行业内，资源、技术、 金属价格高位运行提升公司盈利，上下游 不确定性逐步减弱的情况下，金属价格趋 规模是企业获得较高收益的保证。因此， 业务整合，与大型国企强强联合，加速资 势依然乐观。黄金价格趋势依然向好。美 围绕收益增长这一核心，建议投资者重点 源扩张。综合分析对比A股市场有色金 元贬值和能源价格攀升仍是中短期黄金 关注资源优势、加工技术优势以及规模优 属行业2008年平均25倍的目标市盈率估 价格的重要支撑。长期来看，流动性泛滥 势的上市公司。 值，有较好投资价值。 导致通胀的回升将是促成黄金价格长期 2008年的投资优先级别为：铜、铅、 3、驰宏锌锗（600497）：投资亮点： 牛市趋势的根本因素。 钛、铝、锌。 锌价保持高位振荡，铅价再创新高；呼伦 维持行业“强于大市”的评级。具有 铜：铜价将保持高位震荡，有可能再 贝尔矿业公司为公司长远发展提供新动 资源及产能扩张预期的公司是首选。行 创新高。重点关注具有资源优势的企业， 力；产能释放；股价处于有色金属行业 业景气度对有色上市公司的投资价值具 如江西铜业、云南铜业。 价值洼地。对比A股市场有色金属行业 有非常重要的影响，但不是惟一的因素。 钛：海绵钛产能急剧扩增，高端钛材 2008年平均25倍的目标市盈率估值，投 从国外矿业公司的发展历程来看，资源和 迎来最佳投资机会。关注具有技术和规 资价值明显。 产量的持续扩张能够不断提升公司的价 模优势的企业，如宝钛股份。 4、宝钛股份（600456）：投资亮点： 值，即使在行业景气度低迷的时期。建议 铅：价格将维持高位运行，行业盈利 海绵钛产能急剧扩张，高端钛材迎来最佳 选择具有资源扩张能力、成本优势的公 前景看好。推荐公司：豫光金铅。 投资机会；公司向上下游发展成为一体 司。其中，央企整合、资源和产能扩张能 铝：行业加速整合，贯穿整个铝行业 化钛业公司；与国际大公司的长期合同 力显著，具有的整合或并购优势的公司值 产业链的一体化企业和从事高端铝制品 保证了公司的长期盈利能力。考虑到公 得重点关注。 精加工的高科技企业