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证券投资理论与实务 基础知识 — 证券市场；证券投资的收益与风险 投资理论 — 有效市场理论；资产组合理论；资本资产定价模型；因素模型和套利定价模型 基础证券 — 固定收益证券与权益证券的估值与投资分析 衍生证券 — 金融远期、期货、期权互换等 投资组合管理 — 证券投资基金及其投资组合管理 证券与期货市场 一、证券及其相关概念 1、证券的定义：证券是各类财产所有权或债券凭证的通称。是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。 包括：股票、债券、基金、存款单、票据、保险单、提单等。 2、证券的分类： （1）凭证证券：认定持券人是某种私权的合法权利者，证明对持有人所履行的义务是有效的文件。其基本功能是对于对某种权益提供证明。 （2）有价证券：有票面金额，能定期为持有人带来一定收益，并可以在市场上自由流通转让的所有权或债权凭证。 本身没有价值，但是因为能为持有者带来一定的股息或利息收入，并通过市场上的流通转让而具有价格。影响其价格的主要因素是预期收入和市场利率。 有价证券分类：按其权利及用途 ①商品证券：这个证明持有人对特定商品的所有权和各种请求权，持有人可据以占有、使用或支配该商品的证券。该商品即是商品证券的权益标的，更是该商品证券得以存在的基础。诸如提货单、货运单、仓库栈单等都属于。 ②货币证券：能使持有人或第三者取得货币索取权的有价凭证。货币证券具有一般等价物的特征，能代替货币作为流通手段和支付手段。在金属货币时代的货币证券主要是金银券，而在纸币时代，主要包括银行汇票、银行本票和支票。 ③资本证券：是证明金融投资活动的凭证，代表了持有人对特定资本的所有权和收益权。常见的包括股票、债券、基金证券等。 ☆区别：资本证券能为持有人带来收益，如股票带来股息红利和资本增值收入，债券能为债权人带来利息收入，基金也能带来投资收益。而商品证券和货币证券则分别是特定商品或货币的代表，不具有收益特征。 3、证券的性质 （1）虚拟性：本身仅是一种投资凭证，是虚拟资本，而不是实际资本本身。 （2）权力性：作为一种财产所有权或债权凭证，赋予证券持有人相应的权力。 （3）收益性：证券能为持有人带来一定的收益，这是转让资金使用权的回报。 （4）流通性：证券可以在市场上转让、流通。 （5）风险性：证券持有者面临的预期投资收益的不确定性（Uncertainty）。 二、证券市场的概念和特点 1、证券市场（Securities Market）的概念：是股票、债券等有价证券发行与流通以及与此相适应的组织和管理方式的总称。 2、证券市场的特点： （1）证券市场与货币市场比较 期限不同 交易主体不同 作用不同 风险程度不同 （2）与信贷市场比较 交易性质不同 交易双方关系的确定性不同 收益的来源不同 承担的风险不同 三、证券市场的形成与发展 1、证券市场的形成 2、证券市场的发展： （1）、交易多样化。 （2）、证券投资者法人化。 （3）、证券交易手段现代化。 （4）、证券市场的国际化。 3、证券市场在中国的发展 1.2证券市场的构成和分类 一、证券市场的构成 1、证券市场的参与者 （1）证券市场的主体： 政府：一般作为资金需求者，也可能是资金供给者。 企业：即使资金需求者也是提供者。 商业银行和保险公司：是资金需求者，也可投资于债券和股 票，在一些国家受严格限制。 政策性银行：通过发行金融债券筹集资金，是资金需求者。 证券投资基金：是资金供给者和需求者。 社会公益基金：证券市场资金的提供者。 个人投资者：证券市场最广泛的投资者。 （2）证券市场中介 证券交易所与交易中心：提供交易场所、设备条件和其他服务。 证券经营机构：包括证券承销商：专门从事代理证券发行的证券经营机构。 证券经纪商：接受投资者的委托，代理买卖证券并收取佣金的经营机构，不用自有资金买卖证券 证券自营商：自行买卖证券，寻求投资收益的证券经营机构。 证券服务机构：重要参与者，包括证券登记结算机构，会计师事务所等。 （3）证券业协会：证券业的自律性组织。 （4）证券监督管理机构：保障证券市场的合法运行，维护证券市场的秩序。 2、证券市场的交易工具 （1）股票 ①概念：股份有限公司发行的、作为股东投资入股的证明，也是股东据以取得股息和红利的凭证。 ②特点：不可偿还性；可流通性；高风险性；高收益性 ③分类： A、按照股票所代表的股东权利：a、普通股股票 b、优先股股票 B、按照