索尼财务状况恶化之分析.docVIP

索尼财务状况恶化来源：天和网 核心提示：10月4日消息，据国外媒体报道，过去三个月，索尼CEO平井一夫(Kazuo Hirai)花费18亿美元，抢购了多家不同领域的企业，如医疗设备公司和云游戏公司，这使投资者担心他的振兴计划杂乱无章，让索尼本来已很脆弱的财政状况雪上加霜。 平井一夫在索尼工作近三十年，于今年4月开始接过索尼CEO的重任，发誓围绕游戏、数字成像和移动设备等支柱产业，重塑索尼这个曾经非常辉煌的品牌。但自他上任以来，索尼的市值已下滑约80亿美元。 面对苹果和三星的激烈竞争，索尼已连续4年出现净亏损，而其电视机业务处于亏损状态已经有10年时间。索尼的时间和资金都已所剩不多。 日本Commons资产管理公司CEO哲路爱(Tetsuro Ii)指出：“索尼近期有改变的迹象，但这仅仅是一个开始。” 哲路爱表示：“根据我们的观察，平井一夫的战略似乎并不成功，投资并不能带来盈利，他也许应该更清楚地阐述他为索尼未来制定的计划。索尼改善其财务状况的唯一途径是实现盈利。” 过去两个月来，日本电子巨头所遭受的困境集中体现电视机巨头夏普身上。上周五，夏普的困境有所缓解。银行同意向其贷款46亿美元，避免其马上发生流动性紧缩的危险。 虽然索尼距成为下一个夏普还有很长一段路，但自平井一夫上任以来，索尼的5年期信用违约掉期（即债务的保险成本）已翻了一番，至400个基点以上。 大肆收购 同时，一些分析师认为，索尼的盈利预期可能过于乐观，由于收购花费了大笔资金，导致其信用评级接近“垃圾”级别，其财务状况正在恶化。 在夏普宣布获得银行贷款的同一天，索尼同意出资6.43亿美元，收购身陷财务丑闻的相机和医疗设备制造商奥林巴斯10%的股份。 通过这一收购，索尼成为奥林巴斯最大的股东。这两家公司还将成立一家合资公司开发医疗设备，为索尼在亏损的电视机业务之外带来另一个收入渠道。 不过，这将索尼的财务状况更为紧张。索尼每年营收为900亿美元，但这项投资未来8年只能为索尼增加10亿美元的营收。 平井一夫周二参加了在日本东京举行的CEATEC消费电子展，并对索尼最近的投资进行了辩护。 在向松下总裁津贺一宏(Kazuhiro Tsuga) 介绍了索尼展台上的超高清电视机后，平井一夫表示：“我们进行这些收购时，非常关注我们自身的现金状况。” 他补充说：“过去六个月，我们在调整产品组合上做了大量工作。” 上个月，平井一夫同意出资7.71亿美元，收购医疗信息网站运营商So-net Entertainment其余42%的股份，此前索尼已持有该公司58%的股份。 一个月前，平井一夫宣布索尼将出资3.8亿美元，收购总部位于美国加州的互动云游戏公司Gaikai，以帮助索尼建立基于互联网的“云”游戏服务。 前景黯淡 然而，索尼游戏机业务也出现问题，这将对平井一夫复兴计划中的一个重要支柱构成威胁。今年8月，索尼下调了手持Vita游戏机、PSP游戏机全年销售预期，从此前的1600万台下调至1200万台。 索尼还下调了其全年运营利润预期，从此前的1800亿日元下调至1300亿日元。受汤森路透调查的14位分析师的平均预期为1100亿日元，这表明在本财年结束前，索尼还可能下调其全年利润预期。 两周前，日本科技行业的新宠、社交网站Gree创始人田中良和（Yoshikazu Tanaka）预言，游戏机将走向死亡。 他说，消费电子产品出现了整合趋势，我们看到手机和个人电脑已整合到平板电脑和智能手机中，而游戏机最终也将被平板电脑和智能手机吸收。” 田中良和表示：“在未来几年内，平板电脑和智能手机在游戏领域的威力将超过现有的游戏机。” 财务指标恶化 平井一夫将其为索尼制定的战略比喻为日本的战后复兴计划，旨在让微笑重新回到客户的脸上。目前，索尼的客户和投资者都失去了微笑。 风险管理公司Kamakura Corporation CEO唐纳德·戴维特（Donald Deventer）指出：“索尼和夏普存在同样的问题：在创新上输给了苹果和韩国企业，管理费用过高，缺乏新产品。” 戴维特预计，索尼未来一年发生债务违约的概率为1.53％。戴维特表示：“我们普遍认为1％以上就存在风险。” 今年6月底，索尼的股东持股比例——衡量其财务状况的一个关键指标——跌破15％，而当一家公司财务处于健康状态时，股东持股比例最低应为20％。例如，松下称其6月底的股东持股比例为29％。 平井一夫面临的更大困难，是公司借贷成本上升。9月25日，标准普尔将索尼长期信用评级下调至距垃圾级只有两个等级，原因是消费电子行业持续低迷。另一家评级机构穆迪将于今年11月发布对索尼的信用评级报告。 为了解决这些问题，平井一夫正求助于出售旗下资产。 在CEATEC消费电子展上，平井一夫表示：“我们已经卖掉了一些资产，获得了现金，以确保收支平衡。” 索尼账