第五章 投资与证券.ppt

证券投资基础 李声闻 证券市场的投资工具： 一、债券：有一定的期限，到期有固定的利率，且还本付息。 1）政府债券 2）金融债券 3）公司债券 二、 权益证券： 1）特别股：具有普通股与债券的特征，权益人不具有对企业的重要决策的投票权。 2）普通股：通常没有期限，可以有红利及股息，也可以没有，但对企业有所有权。 三、其他投资工具： 1）期货 又分为： 商品期货：金属、农产品等标定物 金融期货：股票、债券（利率）、股价指数、汇率等 2）选择权（也称期权）： 看涨期权－买权；看跌期权－卖权 3）认购（售）权证： 投资人在付出权利金后有权在特别的期间及地点以约定的价格（履约价格）认购（出售）特定数量的股票。 第二节 证卷与证卷投资范畴一、证 券 范 畴 （一）证券的概念 证券即各类合法权益凭证的统称。 经济学意义上的证券，则主要是指与财产或债务，信用关系等有关的各种合法的权益凭证，如财产所有权凭证财使用或受益权凭证，债权凭证等。 这类证券本质上是一系列经济关系的反映。 作为规范的权益凭证，证券并不是任何人都可以随意制作和发行的。能够得到承认的证券首先必须具有合法性，它应当是法律行为的结果，按照合法的程序制作和发行，而认定和证明的权益也是具有法律效力的，并受到法律的保护。 财物证券是持有人对特定财物的所有权和各种请求权提供证明，持有人可据此占有，提取或支配使用该财物的证券。其特征为总是与特定的实际财物相连系，即以实际财物为权益标的。例如提货单、货运单、房地产证及其它各种财产契约，都属于财物证券的范畴。 凭据证券——指主要用于权益证明，即设定、反映持有人在双边或多边关系中享有 和履行权利、义务的情况，或依法获取某些非资本收入性私人权益的证券。凭据证券主要功能对持有人所享有的哪些非资本收入范畴的权利，义务提供合法证 二、投 资 范 畴 投资就是指预先投入货币或实物，以形成实物资产或金融资产或金融资产，借以获取未来收益的经济行为。 投资也被看作是对现实消费的抑制。投资也直接表现为资金或生产要素的消耗过程。投资收益最终目的实现的方式是必需形成一定形式的资产并加以运用。资产一般分为实物资产和金融资产两类。 实物资产主要包括固定资产和流动资产，例如厂房、机器设备、基础设施、住宅、以及生产经营过程中使用的原材料、燃料、各种耗材等。 金融资产则主要表现为各类有价证券如股票、债券等。 资产的形成只是投资的阶段性成果而非归宿， 本身既不意味着投资过程的终结，也不意味着投资目的的最终实现。完整的投资循环是以预付资本实现回流为标志的。 对于生产性企业来说，实物投资的比重通常也更大一些，其金融投资主要是基于控股目地； 对于金融企业来说，其特点和性质决定了它们会较多地进金融投资； 对于个人来说，实物投资是很困难的，因而必然主要选择金融投资形式。 三、证 券 投 资 证券投资是指投入货币或实物，形成证券形态的金融资产，并通过持有和运用这种资产获取增值收益的行为。 证券投资中的投入物通常是货币资金。 证券投资形成的是证券形态的金融资产即股票，债券等有价证券。 证券投资作为一种经济行为或活动，既可能给投资者来巨大的收益，也蕴含着相当大的风险。 另外，根据证券投资直接目的或行为特征的不同，一可以将证券投资分成这样四种类型：长线投资、短线投资、灵活投资和控股投资。 长线投资，即买入某种或若干种证券后长期持有，以获取股息，债券利息或其它分配收益为目的投资方式。由于股票、债券、等征券的收益分配通常以年度为单位，因而以获取这种分配收益为目的的投资周期也比较长，长线投资之名也由此而来。 短线投资，指在证券市场频繁地进行证券的买进与卖出，以赚取证券买卖差价为目的的投资方式。 第三节 证券投资的功能一、实现价值增殖 在现代经济社会中，一定时期内总是存在着大量未用于现实消费的资金，这些资金闲置不仅造成严重的社会资源浪费，而且从其潜在的获利能力不能实现来说，也是非常可惜的。虽然这些闲置资金可以以银行存款的方式获得储蓄利息，但就价值增殖目标的多样化而言，仅通过银行储蓄方式显然是很狭窄的。 另外，仅有银行贷款这一种方式投资的话，不仅无资本市场而言，投资效率也是非常低下的，所以就需要在银行存款和实物投资之外设置其它具有补充意义的投资渠道。 二、支撑社会融资 证券投资最重要的功能之