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公 司 治 理 FRIENDS OF ACCOUNTING 对我国创业板上市公司股利政策的研究 九江学院 欧阳小明 【摘 要】文章通过对创业板上市公司股利分配情况的统计观察，总结出创业上市公司股利分配特征。通过创业板上市公司现行股利 政策的动因分析，提出创业板上市公司未来股利政策应该从影响公司发展因素的角度进行综合考虑。 【关键词】创业板；上市公司；股利政策； 动因分析 + ×1 / = 股利政策是关于公司是否发放股利， 四种模式，其中以派现、派现 转增为主， 每股送股数量 ）每股收益 狭义股利 37.1% + ×1 / 发放多少股利以及股利发放形式等方面的 分别占已宣告或已分配股利公司的 支付率 （每股送股数量 ）每股收益 方针和策略。它不仅影响到股东的利益，也 和48.39% ，两者合计为85.49% 。 （具体情 留存收益率=1- 股利支付率 1 会关系到企业日常运营及其未来的发展。 况见表 ） （三）高比例转增 2010 4 30 76 由于创业板上市公司是民营企业，实际控 （二）资本回报率高但行业差异大 以 年 月 日前上市的 家 2010 5 31 2010 5 制人为自然人。因此，其利润分配行为可能 如果不考虑 年 月 日前未宣 创业板上市公司为样本，不考虑 年 14 31 14 2010 4 告发放股利的 家创业板上市公司，仅以 月 日前未宣告发放股利的 家创业板 具有一定的独立性。本文选择 年 月 30 76 62 家已宣告或已分配股利的创业板上市 上市公司，每股转增0.48 股。从个股来看，神 日前上市的 家创业板上市公司作为 2009 10 15 18 2010 5 31 公司为总体，不考虑送股和转增， 年 州泰岳为最，每 股转增 股，另有 家 研究样本，对其在 年 月 日前已 0.27 10 10 62 宣告股利分配的情况进行统计观察。 每股分红 元，狭义股利支付率高达 公司 股转增 股