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PRACTICEIN 跨国投资 RE GN RELATIONS AND RADE 对外直接投资对我国国际收支的影响 张 杰 张 坚 江苏大学 根据我国国际收支“双顺差” 182% 。目前有一批大项目正在协 我国国际收支长期处于 “双 形成的特点，若平衡国际收支，可 商中，全年对外投资的总体形势 顺差”状态。从表1 中可以看出， 以有两条途径：减少经常项目顺差 仍然乐观。据此可以说，中国对 2003 年以后，我国经常项目顺差 和减少资本项目顺差。如果通过 外投资已经进入了快速发展期。 的绝对值和占总顺差比重呈增加 减少贸易顺差，甚至是贸易逆差来 全球经济危机背景下我国对外直 趋势，并且与国际收支总顺差、外 平衡收支，可能对出口造成过大冲 接投资屡创新高，这是一个很值 汇储备同方向增加。2008 年，经 击，如果按2008 年水平匡算，至少 得研究的经济现象。 常项目顺差4261 亿美元；国际收 要削减出口4 千亿美元，由此造成 尽管近年来我国的对外直接 支总顺差4451 亿美元。2009 年上 的严重失业，显然是我国难以承受 投资发展速度很快，但是与对外 半年，我国国际收支经常项目顺 的；若通过增加进口减少失衡，就 投资大国（如美国、日本等）之间 差1300 亿美元, 国际收支总顺差 需要放松进口管制，听任汇率浮 还有相当大的差距。年流出量不 1859 亿美元。我国经常项目顺差 动，这方面的代价也过分巨大。因 到这些国家的十分之一，甚至百 主要来源于贸易顺差，持续增长 此减少经常项目顺差并不十分可 分之一，差距达数百亿美元；外向 的贸易顺差虽然不是贸易摩擦的 行。而通过对外直接投资减少资 存量差距千亿甚至万亿美元。我 主要原因，但却成为一些国家实 本项目的顺差来实现我国的国际 国对外直接投资不仅落后于老牌 行贸易保护主义的借口。 收支平衡，会更加行之有效。 发达国家，在存量上也不及新加 资本项目顺差虽然从绝对额 坡、巴西等国。这个现实一方面 看呈现波动的趋势，但所占总顺差 一、我国对外直接投资概况 说明我国对外直接投资与全球甚 比例逐年下降，2008 年资本项目顺 至一些发展中国家相比都有很大 差占总顺差的比例是4%。我国国 我国的对外直接投资始于改 的差距，另一方面也意味着我国 际收支双顺差的局面有望在近年 革开放初期，三十年来我国对外投 对外投资存在巨大增长空间。 出现扭转，首先实现资本项目平衡。 资额呈逐年上升的趋势，但整体上 值得注意的是，伴随着巨额 还处于年增加规模 100 亿美元以 二、我国国际收支状况 的“双顺差”，我国国际储备也逐 下的较低水平。近年来，中国的对 年增长。据国家外汇局公布的2009 外直接投资稳步增长，但众所期望 表1 2003—2009年上半年国际收支顺差结构（亿美元） 的投资高潮却一直未曾出现。 年 2008 年上半年，中国对外直 项 目 年份 年 年 年 年 年 年 上半年 接投资总额达到了330 亿美元，下 半年由于全球经济收缩，2008 年 国际收支总顺差 全年净流出也达到了535 亿美元。 经常项目差额 占总顺差比例 2009 年上半年我国累计实现非金 资本项目差额 融类对外直接投资124 亿美元，但