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发挥创业投资金融功能增强科技企业创新优势 ——在石家庄市首届世界500强国际论坛的演讲(节录) 河北毅华创业投资管理有限公司 董事长 深圳市中安信业创业投资有限公司 总经理 张凤岗 我将着重介绍创业投资与科技企业在贯彻国家自主创新战略中的各自角色 定位、相互关系及携手合作的基本原则等问题。党中央、国务院提出自主创新的 发展战略，加快建设创新型国家。自主创新是我国的建设之本、发展之源，也是 基本国策和战略方针。历史经验告诉我们，只有勇于创新、善于创新的民族，才 能真正在世界上居于领先地位，并能屹立于世界民族之林。科技企业是自主创新 的主体和主力军，创业投资是自主创新的投资主体和助推器。目前，贯彻中央自 主创新的发展战略，要通过在信贷资金，税赋政策和退出机制等方面给予创业投 资更多的优惠政策扶持，进而让创投企业有能力直接投资，支持科技企业的发展 成长，从而促进我国经济增长方式转变，变“中国加工制造一为“中国发明创造， 变经济大国为科技大国和经济强国。 为了实现上述任务，我们一定要努力促使“创业投资一与“科技企业联 姻，实行战略合作，发挥各自优势，合力做优做强，共同走向成功。只有大力发 展创业投资事业，才能有效地支持高新技术产业发展，才能推动科技企业较快提 高技术创新能力和国际竞争力，把自主创新战略和建没创新型国家的目标落到实 处。 (一)创业投资将为支持科技企业的创新与发展，发挥金融的动力功能和 助推器作用 2005年11月国家发改委等十部委联合颁发了创业业投资企业管理暂行办 法》(以下简称办法》)，标志着我国创业投资发展的制度环境基本建立，使得 经历过大起大落的本土化创业投资，迎来了一个难得的最佳发展机遇期。随着国 家相关配套规章与政策的陆续出台，必将使我国创投发展的制度环境和扶持政策 更加优化。解读该办法》和相关配套政策，使我们认识到，我国政府制定促进 113 创投发展扶持政策的着力点，是培育引导创业资本市场、培育创业投资市场主体、 建立健全创投法律法规体系、逐步完善创业投资环境。来自美国、中国台北等境 外同行看过《办法》和配套政策后，惊呼中国支持创投的政策力度竟有如此之大。 此举已经吸引国际上几十家知名风险投资机构抢滩中国，寻找拟投资企业，分享 改革开放的成果。国内的多数创投企业也趁此大好形势，正在秣马厉兵，扩大规 模，准备大干一番。一大批受到政策激励的民企、国企和个人，也紧紧抓作难得 的机遇，纷纷注册设立新的创投公司。一个前所未有的“创投热”正在中国大地 上涌动。 中国现在为什么掀起了比几年前温度更高的新一轮“创投热”呢?主要是因 为，人们被当前的创投法律环境及优惠政策所吸引，理解创业投资的性质和任务 等基本面较为深刻。因此，这一次涌现的“创投热”更为理智和自觉。根据‘办 法》对创投基本面的有关界定，创业投资实际上从小的是一种对未上市创业企业 的权益投资、组合投资、流动性较小的中长期投资，金融与科技、资金与管理相 结合的专业性投资、提供辅助管理和增值服务的投资、兼具高风险和高收益的投 资、需要适时退出和套现的投资，是一种政策性很强和竞争性激烈并面向特定对 象的特殊资本运作方式。它区别于一般的实业投资、产业投资、证券投资、期货 投资、信托投资和债权投资。 决定创业投资无法被其他投资方式所替代的独特而重要的地位和作用，在 于它是自主创新的投资主体和生力军，是科技成果转化为产品的催化剂，是高新 技术产业发展的助推器，是国家经济增长和科技进步的推动力。创业投资是一种 既下同于银行间接融资、也不同于金融市场直接融资的新型投融资模式，它不是 以长期持股及获利为目的，而是以培育创新企业实现资本增值及退出为目标。它 弥补了政府无法投资、银行无法贷款支持高科技企业的功能缺失，是科技与金融 密切结合的产物。 创业投资具有金融资本和产业资本的两种特征，兼备投资银行和商业银行 的两大业务功能。因此，可以说创业投资含有金融资本的特性，具有金融的主要 功能和作用，创业投资本质上是一种创新的金融工具。按照《办法》和配套政策 所讲，创投可以通过向国家各主流银行进行债权融资增强自身的投资能力，并鼓 励保险和证券机构投资支持创投企业，即国家的大多数银行和非银行金融机构， 114 都将向创业投资