垄断行业的薪酬溢价和激励效果分析.pdfVIP

垄断行业的薪酬溢价与激励效果分析 步丹璐 西南财经大学会计学院 王晓艳 西南财经大学会计学院 Danlu Bu Xiaoyan Wang Accounting School of Southwestern University of Finance and Economics 作者信息： 步丹璐（通讯作者）：西南财经大学会计学院副教授、会计学博士 通讯地址：四川省成都市温江区柳台大道555 号 邮政编码：611130 联系电话 电子信箱：budanlu@ 王晓艳：西南财经大学会计学院硕士生 通讯地址：四川省成都市温江区柳台大道555 号 邮政编码：611130 联系电话 电子信箱：xiaoyan0648@163.com 致谢： 本文是国家自然科学基金青年项目“高管团队薪酬差距、激励结构和公司价值” （项目审批）、教育部人文社会科学研究项目“公司风险偏好和管理层 激励合同的设计” （项目审批号09XJC630012 ）、四川省哲学社会科学“十二五” 规划项目、西南财经大学“ 中央高校基本科研业务费专项资金” 的阶段性成果。 垄断行业的薪酬溢价与激励效果分析 [摘要] 本文基于高管个人薪酬公开的制度背景，以1999-2010 年我国垄断行业和竞争行 业A 股上市公司的3240 个样本为研究对象，分析了垄断行业和竞争行业上市公司的薪酬比 较情况，比较了薪酬公开前后垄断行业和竞争行业的薪酬变化趋势，分别检验了垄断行业和 竞争行业的高管和员工的薪酬溢价对企业绩效的影响。我们发现，相对于竞争行业，垄断行 业存在较大的薪酬溢价，但是给垄断行业高管和普通员工支付更高的薪酬并不能显著增加公 司业绩。同时，我们还发现，在高管个人薪酬强制公开后，薪酬溢价对公司业绩的激励作用 会进一步被削弱，这种现象在竞争行业中比在垄断行业中表现的更为明显。可见，由于垄断 公司的业绩更多的取决于其垄断性质和行业特点，与高管和员工薪酬的外部激励无明显关 系，因而，设计高于社会平均水平的薪酬在垄断行业公司并不能起到激励公司业绩的作用。 [关键词] 垄断行业；高管个人薪酬公开；薪酬溢价；激励效果；社会比较 [JEL] G30 G34 G38 Abstract: The paper is based on the institutional background of executive personal compensation public. Using 3240 A-share listed companies samples of monopoly industries and competition industries from 1999-2010 to analyze the compensation and compare compensation trends in monopoly industries and competition industries. What’s more, we tested executives and employees compensation premium effects on business performance. We found that compare to competition industries, in monopoly industries have more compensation premium, but paid executives and employees of monopoly industries higher salary did not significantly increase the companies performance. We also found that after publicing executive personal compensation, compensation premium for the company performance incenti