股指期货套利及机会分析报告-中国国际期货-2013-07-09.pdfVIP

日度报告 金融衍生品·股指 中国国际期货•研发产品系列 2013 年7 月9 日 星期二 股指期货套利及机会分析报告 中期研究院 宋楚平 songchuping@ 第一部分 套利日均价差分析 股指期货套利主要分为 2 部分，第一是期现套利，在股指现货 （股票现货组合） 与股指期货价差出现非正常性波动而产生的机会，目前由于成本因素主要考虑沪深 300ETF 与股指期货间的套利机会。第二是跨期套利，在”次月-当月”，”当季-当月”，” 当季-次月”价差出现非正常性波动而产生的机会。 在做期现或者跨期套利之前，我们需要查看下期现价差或者跨期价差日均走势情 况，特别需要关注期现套利的510300 与159919走势情况，以便把握其走势特征。 图1：沪深300指数与当月、次月日平均基差走势图 图2：跨期当月、次月、当季日平均价差走势图 hs300当月 hs300次月 次月-当月 当季-当月 当季-次月 (10.00) 20.0000 0.00 15.0000 10.00 10.0000 20.00 5.0000 0.0000 30.00 5 6 7 3 4 7 8 9 0 1 4 5 6 7 8 1 2 3 4 5 8 9 -5.0000 - - - 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 - - - - - - -