农林牧渔行业研究报告：申银万国-2015年农林牧渔行业投资策略：寻找农业现代化与行业景气交集-121217.pdfVIP

业 产 及 业 行 农林牧渔 2012 年 12 月 17 日 究 研 业 行 寻找农业现代化与行业景气交集 ——2013年农林牧渔行业投资策略 / 度 深 业 行 中性 结论及投资策略：2013 年农业行业整体评级：中性。但主题性、阶段性、结 构性机会仍较多，农业板块依然比较活跃。投资策略：自上而下与自下而上相 相关研究 结合，寻找农业现代化与行业特征景气的交集。具体选择分为两个维度：一是 《寻找农业现代化与行业景气交集— 农业现代化主题，中长期看好符合农业现代化发展方向、经营理念和经营模式 —农林牧渔行业 2013 年投资策略》PPT 变革创新的子行业龙头；二是考虑农业子行业季节性特征及景气波动预期，阶 2012-11-28 段性把握农业子行业投资机会：一季度关注现代农业主题和种业；二季度关注 《农产品信息快报（第 71 期）——海 海洋养殖；三、四季度关注饲料、畜禽养殖。看好上市公司：种业：隆平高科 告 报 究 研 券 证 参价格好于春捕季节，种业公司业绩将 显分化》 （000998）、登海种业（002041）；海洋养殖：好当家（600467）、壹桥苗业 2012-11-8 （002447）、獐子岛 （002069）；饲料：大北农 （002385）、海大集团 （002311）、 通威股份(600438)；畜禽养殖：雏鹰农牧(002477)；其他：亚盛集团(600108)、 《农产品信息快报（第 70 期）——秋 粮收获季节临近，玉米、豆粕价格有望 金宇集团(600201)。 小幅回落》 2012-9-27 原因与逻辑： 《农产品信息快报（第 70 期）——秋 2013 年中国农业现代化推进或将加快。 “十八大”报告明确提出：坚持走中 粮收获季节临近，玉米、豆粕价格有望 国特色“农业现代化道路”，“农业现代化和社会主义新农村建设成效显著”。 小幅回落》 2012-9-27 我们理解的农业现代化主要有三层内容：一是农业生产手段现代化，包括机械 化、化学化、电气化等；二是生产技术现代化，即“良种良法”，包括培育优 《USDA9 月全球农产品供需报告点评： 玉米价格面临回调，大豆仍将高位震 良品种（良种）、用现代方法控制和改善动（植）物、微生物生长条件（良法）； 荡》 三是农业产业链管理现代化，包括用先进的组织模式去升级农业生产、生产、 2012-9-13 交换、分配、消费和产前、产中、产后各环节经营管理水平和效率。农业现代 《产业链变革开启农业股“成长淘金” 化是一个长期、系统工程，受益者众多，主要有：现代农业装备（生产、加工、 ——农林牧渔行业 2012 年投资策略 检测、运输、仓储等）、生物育种（植物、畜牧品种改良