全球化与中国通货膨胀动态机制模型_张成思.pdfVIP

20 12 6 年第 期 全球化与中国通货膨胀动态机制模型 张成思 : ， 内容提要 本文基于全球化程度日益加深的典型事实 将全球化因素引入微观厂商定 ， 。 价机制 基于微观基础构建我国新的通货膨胀动态机制理论模型 文章运用相关数据对 ， ， 理论模型进行估计 充分考虑模型的内生性和序列相关性问题 并运用工具变量信息集投 。 ， 1995 影技术解决由随机噪音信息造成的估计结果不精确问题 研究结果表明 自 年以 ， ， 来 通胀预期与通胀惯性对通胀率具有同等程度的影响 而且全球化因素显著超越了国内 。 产出缺口对通货膨胀的影响 本文研究结果为全球化背景下宏观政策的制定提供了新的 ， “ ” 。 经验依据与启示 同时为中国曾经历的 缩长 之谜提供了一个可能的解释 : 关键词 全球化 通货膨胀 新凯恩斯菲利普斯曲线 货币政策 内生性 、 一 引 言 90 ， 。 1 自上世纪 年代中期以来 中国的通货膨胀总体上呈现出低位平稳运行的趋势 图 描绘了 1995 20 10 (CPI ) ， ， 年至 年中国消费者价格指数 通胀率的动态演进路径 从中我们可以看到 上世纪 90 CPI 20 % ， ; 2004 、 年代中期我国 通胀率波峰值达到 以上 但此后通胀率水平逐渐回落 虽然在 年 2007 20 10 ， 10 % ， 。 年和 年出现较明显的上升 但最高值都没有超过 仍然处于相对温和的水平 中国 ， “ ” 通货膨胀的这种低位运行与同时期的经济高速增长形成鲜明的对比 学界将这种现象称为 缩长 。 “ ” ， 之谜 虽然 缩长 之谜并非本文的研究焦点 但是国内经济高涨却没有伴随着长期高通胀的这种 现象， 。 启发我们思考国内通货膨胀的国际影响因素 ， 例如 国际市场供给与需求状况是否也可能 ， 影响国内企业的定价策略和定价机制 进而成为