现金知情权与控制权的分野及现金的财务约束.pdfVIP

一．现金知情权与控制权的分野 本的提供者，必须对企业现金流入流出 而非企业财务的控制权，投资者作为企 企业财务是有层次界定的，第一层 及支出用途进行有效约束的权力。在两权 业的出资人，为了使投入的资本能保值增 次为经营者财务，经营者或其集团是企 分离后，经营者必须向出资者提供会计报 值，还要对企业的财务活动进行控制，只 业的决策者，经营或财务的重要决策都 告，其中之一是现金流量表。经营者使用 有获得必要的财务控制权，才能有效地推 是由其作出的。在财务上，这些决策包括 现金的过程或企业现金流入流出的过程 护投资者的利益。因此，为了切实保护投资 投资决策、资产结构决策、资产规模决策、 必须为出资者知晓。在这里，我们必须区分 者的利益，出资者不仅要获得企业财务活 融资决策、资本结构决策、盈利分配或股 出资者对经营者或企业现金流入流出的 动的知情权。更为重要的是，还要获得企 利政策的决策，还包括成本开支范围和标 知情权和控制权。很明显，知情权只是基 业财务活动的控制权。 准的规定等，企业这些财务活动就可称 于观察，了解企业现金流入，流出的过程； 为经营者财务。第二层次为出资者财务， 而控制权是直接决定经营者或企业现金 二投资者获得现金知情权的依据 也是投资者财务，出资者的主要行为是财 收支的范围和标准，并且意味着在出资者 (_诧搿罐‘了解企业幂I陶实现质量鼹冠的 务行为，而非经营行为，出资者财务管理 行权范围内的收支项目必须经出资者批准 需要 的对象是投资．监督资本运用、调整资本 后才能动用现金。这里，我们看到了以下两 一个企业的收入和支出也即利润的 结构的过程及其相关的财务关系。对这 个不同：一是知情权不等于控制权，二是 形成过程并不完全等于相应的现金流人 些财务活动及其所体现的财务关系的管 对现金流入、流出的有效控制，不等于对 流出过程。投资者对经营者责任目标完成 理周的就是实现资本报酬最大化。以上 现金支出所涉及的项目的控制，这亦可称 情况的了解不仅仅限于利润和账面实现 财务层次解释是基于两权分离状况下 为对现金支出用途的分层，分权审批控制。 情况，而且还要了解利润实现的质量状况， 的分析。 这里主要是投资者对经营者或企业的分 也即利润是否有充分的现金基础，否则，利 现金知情权是投资者内在要求对企 权控制。 润就带有一定的水分或不确定性。 业本身的现金流量状况及质量进行充分 对企业本身的财务运行活动的揭示 仁搬资者考查企业利润实现与现金流 了解的权力；现金控制权是投资者作为资 只是给投资者提供了财务活动的知情权， 量相四配的能力 24I财会学习．,EI币J 万方数据 一个企业的利润可能被虚增或隐瞒， 知情权是主动的。我们还看到，现金支出用 但这种做法常常会受到实际的现金流量 途的控制权是以投资者与经营者的分权 的控制。如果企业虚增利润，必然没有相 为基础的，如对外投资必须通过出资者批 应的现金流入，如果企业隐瞒利润，相应的 准，相应的现金支出心须以该用途获得投 现金流入就会涨出。从这个意义出发，知 资者批准为前提。在投资者没有取得现金 晓现金流入、流出可以较好地约束企业提 流入流出的控制权时，针对经营者是否遵 供虚假会计信息的行为。正因为这样。我国 从现金支出用途控制权的分权规定而没 证监会明确规定上市公司必须披露每股 有越权行权，投资者不能事前控制，只能事 现金股利(或红利)目的就是为了考查企业 后审查发现；一旦引入现金流入流出的控 的利润实现与现金流量相匹配的能力，杜 制权，投资者必须先审批支出用途，