利率调整对股市影响的理论分析_张志强.pdfVIP

7 ( 344 ) 财经问题研究 Number 7 (General Serial No. 344 ) 第 期 总第 期 20 12 7 Research on Financial and Economic Issues July ，20 12 年 月 ＊ 利率调整对股市影响的理论分析 ， 张志强 俞明轩 ( ， 100872) 中国人民大学商学院 北京 : ， 。 摘 要 股票价值受到各种因素的影响 利率调整也是重要因素之一 本文从定性和定量角度 ， 、 探讨了利率调整对股票价值的影响 提供了定量分析利率调整对股票价值影响的理论上合理 ， 。 应用上方便和可行的方法 并得到了利率调整引起股票之间价值相对变化的新发现 这些定量 测算方法和新发现将为政策制定和投资决策提供重要依据。 : ; ;Gordon ;ZZ 关键词 利率调整 股票价值 增长模型 增长模型 中图分类号:F830. 9 文献标识码:A 文章编号:1000-176X (2012)07-0058-08 ， 、 ， 。 ， 近几年来 产业结构调整 防范通货膨胀和 反应 减少股市的震荡 另一方面 也为今后有 。 ， 保经济增长成为我国宏观调控的核心 为此 央 关宏观调控政策出台前的研究测算提供思路和方 ， “ ”。 行交替运用调整银行存款准备金率和利率的货币 法 让政策制定者 心中有数 。 政策 一次又一次的调整银行存款准备金率和利 、 一 利润调整对股票价值影响的定性分析 ， 、 率 形成了对银行存款准备金率调高 调低和加 、 ， 息 减息的预期 这种预期和实际的调整对我国 加息或减息之后股票价格应该上升还是下降 。 ? 。 1 股市带来一波又一波的冲击 呢 先来看看我国股市的表现 表 列示了 ， 2006 8 一般而言 调整银行存款准备金率将通过影 年 月以来我国历次调整基准利率及其对 ; ( )。