股指期货理论与模拟实践.pdfVIP

维普资讯 撇 年3月 略尔摈金融高等专科学枝学报 第 1期 Jotm~l } Fin~ceccIe 总第 期 股指期货理论与模拟实践 张弘强 (哈尔滨金融高等专科学校教务科研处，黑龙江 哈尔滨 150030) 摘 要：模拟实戢是培养和提高学生端合素质的一个重要方面，尤其是空融赛侥校 ．报据专业人才培养的要求与 自身 教擎的特点．有针对挂地加强模拟实戢教擎．将理舟教擎和实残教擎有机鳍争．也是 目前进行教学改革的重要内客a奉支 就我枝 l0年来开展摸杯腱指期货交易活动进行了理性的思考 关键词：胜指期臂理论；模拟宾戢；综合素质 纵观 2l世纪的经济．既是一种以知识为本的经挤，又 制，西文国家股票市场波动 日益加剧，国际间生融风险增大 是一种金融化的经挤。在经挤全球化、市场一体化和资产 的背景下不断发展起来的。在股市方面，投资者规避股市 证券他的大背景下，2l世纪的经济呈现出一系列新的特征。 系统风险的要求也越来越迫切，在此背景下股指期贷出现 各经济体系之间更加开放和富有流动性，财富的集合速度 了，1982年首先由美国堪萨斯市推出，随后在伦教、悉尼、香 日益加快．市场竞争愈如激烈 ，经济运行的轴心发生转移 ， 港、东京、太阪、新加坡等地纷纷开办，发展十分迅猛。股指 实质经济与符号经济的关联逐渐减弱；与此同时，经济运行 期货与其它种类的金融期贷不同．主要表现为这种期货不 的风险也在明显增大，经挤发展中金融杠杆的作用明显增 是以实物(即股票)进行交割，而是采取现生交割方式。也 强，2l世纪的经济将步人生融经济的时代。我拉作为原中 就是说+参与股票指数期贷的交易者不一定要持有股票，股 央银行直属的金融院校在 l983年正遗建拉以来就十分重 指期货解决了投资者在购买股票时常遇到的难题，既虽然 视对学生的金融风险意识、投资意识的培养，按照商职高专 知道整体股票市场的趋势，但还不能真正把攮购买哪一种 的办学要求培养符合社会需要的应用型和技能型的人才一 股票好的可『题。 直是我们教学的目标，尤其在证券投资方面的教学中我拉 综合分析股票指数期贷变易有以下方面的特点： 一 直做着积扳并有效的教学尝试。旱在 1991年我校结合 1．股票价格指数期贷具有期贷和股票的双重性。在期 自身办学特点，在证券投资的教学中在全国高校中较早地 货市场上，股指期贷的交易者要承担股票市场价格波动的 引入了 “模拟教学 的教学模式，在校内成立了模拟的证券 风险，波动的幅度大小以指数的升跌幅度来衡量；交易者必 市场。根据 1991年我国证券市场发展的情况和从易于让 须对股票市场的走势瞰出预先的判断，期贷交易与股票交 学生操作的角度出发，选择模拟股票指数期货市场作为模 易密切相关，当预计股指将上升．剜可先买入股指期货合 拟教学的形式。从多年的教学结果看+采取这种方式大大 约，然后在比较高的价格上出售股指期贷而获利；当预计股 地促进了证券投资教学的有效性并且使在校的同学较早地 指价格将下跌 ，可以卖出指数合约，并以较低的价格买回期 接触到一种金融衍生工具——股票指数期货。 货台约达到获利的目的 一 、股指期货发展与基本理论 2．股指期货不仅可以防范非系统性风险，而且可以防 股票指数期货 (S批k矧甑nIhI1)是一种以股票价格 范系统性风险 买卖股指期货相当于进行一种组台投资， 指数作为标地物的金融期货合约。金融期货市场是在本世 相当于参与了整个股市，而不必考虑购买个别股票而带来 纪70年代布雷顿森体系崩溃后，固定汇率转变成浮动汇率 的非系统性风险。此外，股指期货交易还为那些准长期持 [收稿 日期】 00ol一11—25