基于铁路特许权经营的融资分析.pdfVIP

维普资讯 第 26卷 第 2期 兰 州 交 通 大 学 学 报 (社 会 科 学 版 ) Vo1．26No．2 2007年 4月 JournalofLanzhouJiaotongUniversity(SocialSciences) Apr．2007 文章编号：1001—4373(2007)02—0049—04 基于铁路特许权经营的融资分析 饶为富 ， 赵长江 ， 李 蔚 (1．中国铁道科学研究院，北京 100081；2．铁道部第三勘察设计院，天津 300142) 摘 要：文章对项目融资进行了实证分析，以我国铁路跨越式发展融资为研究基础，指出铁路发展的资金结构问 题，并提 出铁路和谐发展融资新理念，即推行特许权经营的项 目融资方式。通过放宽市场准入限制，引入竞争，建 立特许权经营的合资铁路制度，将可以为和谐铁路的发展节约大量的国家财政投资。这一结构性融资制度对我 国 铁路发展具有战略意义，为铁路中长期发展融资提供借鉴。 一 关键词：融资；理念；和谐铁路 ；特许权经营；线路使用费 中图分类号：F530．31 文献标识码：A 长期以来，我国铁路主要以政府投资为主，资金来源渠 或管理公共设施并向公众提供公共服务，参与各方共同承担 道和方式单一。由于财力和技术条件限制，我国铁路的投资 责任和风险。它促进了商业制度的变迁与完善，改变了社会 发展严重滞后于公路与航空的发展，在相当程度上影响了经 的商业价值观，有效地促进了政府对基础设施 自然垄断领域 济的发展。从 目前市场形势分析，我国铁路发展面临的资金 实施规制改革，对改善社会效率具有重要意义。 压力主要是融资结构失衡的矛盾，政府部门的投资仍 占主导 这种融资制度的最大优势就是在基础设施领域引入市 地位。加快铁路投融资体制改革，就是要增加市场化权益性 场竞争机制。促进了政府放松规制并加强社会诚信建设；有 融资的比重。 效地缓解了政府财力不足导致的资金短缺困境，提高了财政 随着我国经济体制改革的深化，国家对铁路等基础设施 资金的社会效率；充分发挥非公资本的能动性和创造性 ，提 部门的改革在加快，政府部门实施了准入改革 ，在铁路投资 高项 目整体效率和服务质量；促进了市场法律制度的建立与 建设等领域引入竞争，吸引非公资本投资，改善投资结构 ，提 完善；促进了技术的竞争转移；培养了专业人才；促进了国内 高铁路基础设施建设及运营效率，增强铁路在经济发展中的 金融市场的充分发展等等。 竞争能力。根据中央精神，政府财力将更多地投向涉及公共 在政府投资下，一方面由于部分制度缺位 ，代表政府部 利益的教育、医疗、卫生、环保、农村基础设施等领域，因此， 门的投资执行机构②与建设单位具有合谋的可能性，效率难 铁路必须提升 自身的权益性融资能力。 以得到监督与保证，严重超概预算 ，而且容易导致腐败及寻 权益性市场融资主要包括发行股票和合资建路。发行 租行为的发生；另一方面，由于信息不完全 ，政府部门行使监 股票规则与操作过程明确，但受宏观经济条件和资本市场发 督的成本过高，无法有效控制投资规模，资源配置效率低下， 展等因素影响，募集资金量受限制，要进行长远规划。公共 浪费严重，建成后的运营效率也很低 ，亏损经营，形成严重超 部门主导的公私合作特许项 目融资，具有较强的操作性 ，在 概预算一经营亏损一补贴．j耳亏损一再补贴的恶性循环。合资铁 国内一些大型基础设施领域具有成功的案例 ，经过认真研究 路能够有效地克服上述问题，并在某种程度上提高整体效 分析发现，这种融资方式适合在特定的合资铁路项 目上实