城市水环境基础设施融资分析.pdfVIP

产业与市场 #$%’()* +$% ,+)-.( 城市水环境基础设施融资分析# !#$%’ () *’#+’, -.+/#’0 )(1 213# 4#5.1 6)1#517+571. ! 褚俊英 陈吉宁 邹 骥 清华大学环境产业研究所，北京 ###$% 摘 要 城市水环境基础设施在国民经济和社会发展中发挥着重要的作用。本文在分析融资必要性的基础上，考察了财政融 资、政策性融资和市场融资三种融资机制在城市水环境基础设施建设中的特点和作用，并就五种主要的市场融资方 式的应用潜力进行了剖析。本文还放眼整个资本市场，探索主要的投资主体及其利益驱动机制，进一步提出城市水 环境基础设施中应当优先选用的融资方式，并对如何增强城市水环境基础设施的融资能力提出建议。 关键词 城市 水环境基础设施 融资 城市水环境基础设施中潜在的融资方式，将成为促进社会、经 8 城市水环境基础设施融资的必要性 济、资源和环境的协调以及可持续发展的关键所在。 本文所指的城市水环境基础设施主要包括城市给水和城 : 城市水环境基础设施融资机制与融资现状分析 市排水两个方面。我们之所以要研究城市水环境基础设施融 资问题，主要基于以下考虑： 根据国内外城市水环境基础设施领域中所采用的各种融 89 8 缓解当前环境污染所造成的经济损失 资方式的本质特征，我们将其概括为财政融资、政策性融资和 许多研究结果表明，我国环境污染和生态破坏的损失已达 市场融资三种融资机制，如图 所示。 / （ ） 到 的 世界银行， ，这说明了当前我国 )*+ ’$ ,- . %$ %- /00% 经济的高增长率是以环境的高污染率和生态的高破坏率为代 财政融资机制 价的，其中1- . 1,- 的损失是与城市基础设施的供给不足 政策性融资机制 和效率低下密切相关的。造成上述局面的原因是多方面的，但 市场融资机制 资金不足和融资方式不合理无疑是其主要原因之一。0 年代 图8 城市水环境基础设施融资机制 以来，虽然我国城市水环境基础设施的融资不断增加，但占 )*+ 的比例仅为$ 1- . $ ’- ，与发达国家相差甚远。按照现 财政融资以资金无偿使用为主要特征，以利润上交财政、 有的融资方式，未来 / 年城市水环境基础设施的资金缺口将 亏损由财政补贴为主要形式。该方式是计划经济体制下事业性 达到’- . 2- ，其对经济发展造成的损失将进一步扩大。 的给排水模式的产物，对城市水环境基础设施而言，融资成本 89 : 满足未来社会可持续发展的需求 低廉，风险小。市场融资要对投资者提供市场回报，其显著特点 城市给水是经济和社会发展的命脉，城市排水是环境和资 是融资方式灵活，能较好地保持企业的独立性和自主性，企业 源保护的关键。随着工业化和城市化的不断发展以及由此所 由于受到来自还本付息方面的压力，往往注重提高资金的使用 带来的水污染问题的日益严重，对城市水环境基础设施的需求 效率和企业的整体运行管理水平。这种融资方式需要更为完善 日益增长。满足这种需求的关键在于技术、劳动力和资金问 的外部环境，如为保证市场经济有效运行的政