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中国会计学会管理会计与应用专业委员会2009年学术研讨会论文集 21世纪企业财务评价体系改革探讨 周清明1 湖南工业大学财经学院412008 【摘要l文章旨在对现行国内外企业财务评价体系的综述，拟从知识经济．科学发展观和 和谐社会的时代角度。深刻分析和揭示现有财务评价指标体系的缺陷和不足，以期在此基 础上作相应改革． 【关键词】财务评价体系知识经济科学发展现和谐社会 一、国内外财务评价体系现状 现代意义上的财务评价，起源于19世纪后期垒20世纪初期，它最先由美国银行家所倡 导，主要用于银行资本家对氽业进行的信用调查业务，以保i|F银行发放贷款资金的安全。由 于银行在财务分析评价中发挥丫特有的洞察力，对贷款企业的发展前途以及在本行业的地位 与经营状况作出了较准确的判断，因此，银行的这种评价结果不但为银行本身所利用，而H 也引起了其他投资股东的兴趣，他们往往以银行对企业的评价作为自己行为决策的参考．随 着社会牛产实践活动内容的日益丰富和经验的不断积累，同时，加之一系列专门研究的著作 问世，使财务评价的理论和方法深入推陈出新，自成一体。于是，财务评价方法推广扩展开 来，目前已成为食业普遍采用的一项行之有效管理活动。而且，财务评价的内容和方法也经 历由点及面、从局部分析向全而、系统、综合分析过渡。总括起来，大概运用较广泛的有国 外传统财务评价方法，如杜邦财务评价体系、沃尔比重评分法等。国外现代财务评价体系， 如平衡计分卡、经济增加值等，以及我国财务评价体系，如国有资本金效绩评价规则及操作 细则、基于企业可持续发展的财务评价体系等。 一 国外财务评价体系 l、杜邦财务评价体系 DuPont 杜邦财务评价体系 The System 最早由杜邦公司经理提出，由于 它首次系统地揭示了财务比率之问的内在联系而在财务分析中占据重要位置。它认为净 资产收益率是所有比率中综合性最强、最有代表性的一个核心指标，它进而可分解成若干层 指标，形成一个完整的指标体系。净资产收益率 净利润／平均净资产 总资产报酬率木权益乘 数 销售利润率宰总资产周转率掌权益乘数。 杜邦财务评价体系是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营状况、财务状况及 经济效益进行系统分析评价的方法。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更加清晰，条 理更加分明，为财务主体能够全面、详细地分析企业财务状况与经营成果提供方便。通过杜 邦财务评价体系町以了解以下具体信息： 第一，净资产利润率的高低，可反映企业净资产的收益性。它是企、Ik资产的利用效率与 企业融资策略 尤其是财务杠杆作用 的综合体现．这一比率对企业所有者 或投资者 而 言是至关霞要的。 第二，总资产利润率的高低是销售利润率与总资产周转率共同作用的结果，要提高销售 利润率，必须努力增收节支；要提高总资产周转率，则需从增加销售收入、降低资金占用两 方面着力。总资产利润率是销售成果与资产管理效果的综合体现． 1作者简介：周明清，男，湖南工业大学财经学院副教授，电子邮箱：zhouqingmin91966@sina．tom 303 中国会计学会管理会计与应用专业委员会2009年学术研讨会论文集 第三，销售利润率的高低，取决于企业净利润和销售收入。而提高净利润的关键是扩大 销售净额，降低成本费用。利用本指标可分析氽业在‘定范围和一定时间内销售收入的增减 情况、成本费用升降结果。 第四，总资产周转率可揭示氽业资产实现销售收入的综合能力。 第五，负债与股东权益比牢是反映企业资本结构是否合理的重要指标。当然，该评价中 的缺陷也是显而易见的。 第一，该指标的计算足以会计利润为基础的，由于利润指标只考虑了债务成本，没有考 虑资金的时间价值和权益资金的成奉，冈此，其成本的计算是不完全的。也就不能真实地反 映股东财富变化。 第二，在实际工作中该指标易被操纵，导致虚假的经营业绩。如果企业通过提高总资产 报酬率来增加净资产收益率，而总资产报酬率 净利润总额／平均资产总额，可见，还是以会 计利润为基础计算的，这仅仅是账面利润，而不是真实现金净流入的现实利润，也就不能客 观地评价企、lk的财务风险。因为即使净资产收益率很高的氽业，如果它在会计期问的现金净 流量较低，从而降低了企业的偿债能力和付现能力，那么也会加大企业的财务风险，影响企 业的可持续发展。同样，如果企业通过扩大权益乘数来提高净资产收益率，而权益乘数 平 均资产总额／平均净资产，这必将增加企业的负债比例，加人财务风险，掩盖企业可能而临 的危机。 第三，评价指标是建立在会计利润基础上单一财务指标体系，不足以评估公司的表现如 何，以及应采取什么措施来改进绩效。并且在激励的过程中||，能导致放弃长期业绩去追求短 期财务绩效。 第四，进